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因為豐收而跌價，就以每噸一千塊的價格賣了一百噸的玉米期貨。如果那年玉米價格真的跌了，農場主的玉米當然沒賣到好價錢，但農場主在玉米期貨市場就賺到了錢，正好彌補虧損。這個農場主所做的就叫‘反串對沖’，他給自己的玉米價格買了保險。”
紫苓煞有介事地點點頭，好像聽懂了似的。我看著她繼續說：“與農場主簽訂期貨合同的買方就是投機者。你去過賭場，玩過賭‘大小’的遊戲，如果那年玉米的價格超過每噸一千塊，投機者就賺了，而跌到一千塊以下就虧損了。因為他們簽訂的是遠期合同，價位必須跟著市場走，不是投機者自己能控制的。他尤其不希望玉米跌價，玉米跌到九百塊他也必須按一千塊錢的價格買入，要是跌到六百塊呢？你想想，這個投機者的賺和虧，幅度可以是本金的數十乃至數千倍！這損失就大了，明白了嗎？”
紫苓理直氣壯地頂了我一句：“當然不明白！有什麼稀奇的，我馬上就會明白的！”
我知道紫苓要選金融課了，金融是商科的必修課，於是對她說：“理論學習是一回事，實際做起來又是一回事。我們公司的衍生產品是由期權和期貨搭配組合而成的，是一種極富彈性、極其複雜的交易工具，有巨大的槓桿作用。所謂槓桿就是係數，假設你有一百萬美元，假設槓桿係數為10，也就是有10倍的槓桿作用，你馬上可以做一千萬美元的交易。不過它雖然可以‘以小博大’，但風險極高，正所謂‘針無兩頭利’啊！”
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