第8部分

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我們再從代際關係的角度來仔細看看。年輕人看著如今的房價一籌莫展，不知道自己怎麼可

能買得起房子。另一方面，我們知道，嬰兒潮這一代的家長，將成為第一批死後能給後代留

下大筆遺產的人—主要是得益於他們的住房價值在過去30多年裡的上漲。我們還知道，擁有住

房的嬰兒潮一代，由於自己擁有住房，生活過得很不錯。

但嬰兒潮一代的孩子們，被過高的房價趕出了房地產市場。倘若他們覺得這一切太不公平，

你大概能夠理解。幸運的是，情況還不曾這麼糟糕。頭一條退路就是我前面已經提到過的一

點：家長慷慨的援手。當家長的都希望孩子過得好，這是人的一種強烈本能，我猜，用不了

多久，家長們就會紛紛拿出積蓄，充當子女貸款的保證人，自己也承擔一部分貸款，或是採

用其他辦法，幫助孩子踏上擁有住房的第一步。我們一向“樂於助人”的銀行，已經在推廣便

於此種安排的“產品”。倘若有祖父母跳過直系兒女，直接把錢留給沒有不動產的孫兒孫女輩

，我也不會吃驚。

那麼，嬰兒潮一代又該怎麼辦呢？你經常聽人說，這一代人沒有存夠錢，退休之後沒辦法再

維持他們習以為常的舒適生活方式。倘若他們不把房子值的錢拿給孩子輩“迴圈再利用”，而

是把城裡的房子賣掉，搬到便宜的小城鎮，並利用兩者之間的價差貼補退休收入，那會是怎

樣的情況呢？要是嬰兒潮一代把自己的財富用了，會給孩子造成什麼後果呢？這麼說吧，不

慷慨對孩子加以援手，那就得承受經濟規則的擺佈。

癥結有二。唯有找到願意接手，並且出得起錢的買家，你的房子才值你以為它值的那麼多錢

。實際上也就是說，房子只值它的賣價，賣得了多高，就值多少。泛泛而論地看，這一代人

是把房子賣給下一代。所以，如果下一代人負擔不起上一代人預想中的房價，你猜會怎麼樣

？房價會跌到下一代能夠承擔的程度為止。所以，倘若嬰兒潮一代只關心自己的問題，不對

孩子加以援手，市場力量自然會拿走他們假想中的財富，並以較低房價的形式將之轉給其後

代。

切莫懷疑這個說法的真實性。事情已經發生了。房價在2003年12月達到巔峰。其後的兩年，

墨爾本的房價漲幅低於3％（低於該時期5％的通貨膨脹率），悉尼也跌到8％以下。在這些城市

，一旦房價漲至頂峰，立刻搖搖欲墜。悉尼的房子均價，已經跌回比其他省會城市高50％的水

平，也即房市繁榮期開始之前的狀況。至於房價“縮水”期會持續多久，