第780章 退市程序

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1993年4月6日，東京交易所外國部，最大市值的一家海外上市公司新飛電子科技公司正式開始申請暫停交易和要約收購。三寸人間

雖然，日本方面進行了挽救的，但遺憾的是，林棋鐵了心要退市，按照市場規則，也不可能阻止。

實際上，前一段時間已經放出風聲，新飛電子科技公司要私有化退市。這個訊息放出不久，有些獲得內幕訊息的投資者，已經開始大量買入。

而新創業電子集團公司，也是乘機又贖回了500多萬股。截至停牌之前，僅剩下4209萬股的股票，還在不同的投資者手中持有。

所以，新飛電子科技公司的股價，也一度從1萬日元每股，漲至至2萬日元每股，市值也重新反彈到2.5萬億日元以上的規模。

4月6日下午，新飛電子科技公司宣佈，正式暫時場內交易，停牌時間暫定為2個月。這兩個月內，持有股票的投資者，如果想要賣出，只會有一個買家——新創業電子集團，以每股2.5萬日元的要約收購價格，無限量的購買。

林棋作為公司的實際控制人，表示說道：“新飛電子科技公司，退市僅僅是為了更好的佈局未來，同時我認為，目前這個方案，並未真正損害投資者的利益。在我們私有化退市計劃之前，股價跌至於1萬日元每股，而隨著我們私有化退市的訊息被市場消化，短期內已經有一倍漲幅，部分投資者按照2.07萬日元價格拋售，相對於之前的股價，已經減少了不少損失。另外，在私有化退市啟動之後，我們更是以2.5萬日元每股，進行要約收購。任何持有新飛電子科技公司股票的股東，無論是多少股，我們都按照私有化退市的價格收購！日本股市現在相對於89年而言，有更多便宜的股票，你們大可以逢高套現新飛的股票，買入其他更便宜的公司股票！到7月1日，我們結束要約收購，並且召開股東大會，商討退市的事項……在退市後，我們很長時間將會作為非上市公司，股東套現股票的渠道，相對會變窄。與此同事，退市後我們會投資更多新技術，佈局長遠的未來，而不是以短期的利益為重！所以……我建議一些資金緊張的投資者，可以考慮賣掉新飛的股票！至於，更有耐心的投資者，可以作為很長遠的投資，那麼，你大可持有！”

見到大局已定之後，整個市場對於新飛電子科技公司的退市，又是惋惜，又是唾罵。

惋惜的主要是，那麼好的套利機會，時間視窗卻是很短。導致正式停止交易之前，很多投資者卻沒有買入。買入後，即使是以2萬日元一股，也是可以申請2.5萬日元一股，轉手賣給新創業電子集團。可以說，這是近乎於無風險的套利。

畢竟，新飛電子這麼大一家公司，背後的母公司更是財力雄厚。既然已經鐵了心私有化退市，肯定是準備好了資金，投資者無論吃下多少籌碼轉賣給新創業電子集團，新創業電子集團都是有絕對的財力可以吃下。

而唾罵是更多的虧損的投資者，不少投資者以更貴的價格買入新飛電子科技公司的股票，原本是指望下一輪牛市來臨，從而連本帶利賺回來。

但是……對於這些投資者，林棋則是表示：“你想多了！日本……未來三十年都不存牛市，只存在7000點~2萬多點波動！”

以長期牛市來衡量，日本至少要突破3.9萬點，重新整理89年指數的紀錄，才能說是走出了長期熊市，開啟了新一輪的牛市。

但問題是，日本經濟停滯了，個別公司可能逆勢取得較好的發展。但上市公司整體的營收和利潤，卻是基本上跟經濟同步的。經濟停滯，作為經濟晴雨表的股市，自然是不可能超越經濟表現太多。

長期的大牛市，最終都是要看長期經濟的表現。

如果一個經濟體，gdp還是在高速增長，即使是遇到熊市，但卻是有希望創新高。比如，60年代的日本股市，1200點保衛戰，大量的企業市盈率3~4倍，沒多少人覺得日本企業值得投資。少數投資者，比如逆勢投資的代表鄧普頓，60年代投資全世界表現最差的日本股市。由於當時日本股市短期內熊冠全球，但是經濟增長和企業盈利增長卻是非常強勁。所以，鄧普頓這樣的投機者，賺取了超過美國股市的收益率。

而90年代~21世紀，日本股市雖然的擠泡沫，比80年代的市盈率可能更低一些。然而，日本經濟並不增長，企業的整體盈利增長，也是乏善可陳。正是因為那種停滯，使得很難出現類似於美國那麼長期的牛市。

相對而言，美國市場可能是孤例。很多