第950章 投資者說張曦

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【投資者說】張曦：文藝青年從《證券分析》開始投資

原創2018-01-22賈林蘇照宇央視交易時間

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文藝青年從《證券分析》開始投資

記者：賈林攝像：蘇照宇

每個人進入股市的初衷都不一樣，有些是因為好奇，有些是想賺錢。我們今天介紹的這位投資者張曦，是位文青，他入市的原因有點特別，本只鍾情於文學和哲學的他，無意中接觸到《證券分析》這本書，為張曦開啟了投資大門，在投資過程中，他賣過房子，抓過牛股，成功逃頂，也曾經損失慘重，還在2015年把自己的投資心得出版了一本書。接下來就讓我們一起來分享他的故事。

一走進張曦的書房，首先看到的就是掛在牆上的兩張海報，一張是鮑勃迪倫，一張是海明威，地上則放著一把吉他，一個文學青年的形象躍然於腦海中。

從學生時代起，張曦就對文學情有獨鍾，一直希望能出版一本小說。但沒想到的是，他最終卻寫了一本關於股票投資的書。

實際上，張曦大學剛畢業就接觸到了股票，但始終提不起興趣。

2006年一個初夏的夜晚,休息在家的張曦拿起了之前買的一本書，《證券分析》，他本以為這又會是一本充斥著技術分析的書，但從翻開書的那一刻起，張曦對於股票的認知就被徹底顛覆了。

南京投資者張曦：

我看了以後就有初戀的那種悸動的感覺，一下子被擊中了。我記得當時床頭的燈光，打在這個書的紙頁上面，泛著那種微黃的光芒，感覺就一下子被觸動了。因為它裡邊用了賀拉斯的一句詩，裡邊是這麼說的：現在已然衰朽者，將來可能重放光芒。而現在備受青睞者，將來可能會日漸衰朽。

賀拉斯的詩句直擊張曦的心底，這也讓他對這本書產生了濃厚的興趣。可以說正是《證券分析》，為張曦開啟了投資的大門。他第一次意識到，股票的價值是由公司經營狀況所決定的，透過分析財務報表中的每個細項，可以計算出公司的合理價值。

張曦對這樣的觀點十分認同，在接下去一段時間內，他反覆研讀了《證券分析》，還學習了基本面投資流派的方法。而就在2006年，股市開始回暖。張曦抱著對股票懵懂的認知和興趣，拿出自己工作結餘的3萬元，再加上父母給的12萬進入股市。

南京投資者張曦：

我記得那個時候是2006年，中國股市正好在醞釀一個大牛市。其實我入市的時候股指已經2000多點了，很多老股民心裡都很緊張。雖然到2000多點，很多股票都很便宜的。整個市場其實出現一個根本性的變化，就是股權分置改革，這個東西是以前從來沒有過的。所以很多老股民可能是一直停留在過去的那種印象中，他不知道這是一個新的時代的到來。

在格雷厄姆所處的時代，鐵路行業是市場上的大熱門，在書裡有不少分析鐵路行業的案例和方法。這讓張曦對這個行業多了一份關注，而且在大秦鐵路上市後沒多久就選擇買入。

南京投資者張曦：

當時剛上市的時候我就關注了大秦鐵路，看它的資產負債表，看它的財務資料，跟格雷厄姆他們那些鐵路公司進行比較。因為當時我記得招股說明書裡，大秦鐵路的毛利率也是特別好，當時的財務資料也非常漂亮，毛利率在50%以上。到了(牛市)後期，大家覺得沒有東西做了。這種業績支撐的，基本面非常好的白馬公司才會被關注到。所以它在這個整個2007年的牛市的後期猛漲，我記得應該是20塊錢。但是我在13、4塊錢的時候就已經賣掉了。

如果說大秦鐵路的上漲是基於公司業績，那麼當時張曦買入的另一隻股票，上海能源，在短期內就迎來暴漲則有些運氣成分。

當時煤炭有色行業正處於行業週期頂部，“煤飛色舞”是市場上的主流行情。上海能源不但業績優秀，而且還傳出大股東中煤能源可能迴歸A股的訊息。正是在訊息面和業績的雙重催化下，上海能源短短一個多月就暴漲了一倍。

實際上，在瘋狂的市場中，漲幅驚人的個股比比皆是。順應市場節拍的張曦，在賺到50萬後選擇離場。之所以做出這樣的決定，也是基於格雷厄姆的投資理念。

南京投資者張曦：

當時6124上去以後一波下跌，下跌到5800吧。5800還是5900我記不清了，然後我就離場了。但是股市又