第801章 老左來了

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創業板的八年之癢

2017-11-30百應社

本期導視：

8年前，首批創業板公司上市

8年後，創業板已達690只個股

總市值5.55萬億

雖然數量和規模都大幅擴張

但創業板這兩年表現不佳

一直是A股最差的指數

可要知道當初創業板誕生之時

是被寄望成為中國的“納斯達克”

...

創業板究竟何時結束漫漫熊途？

它是否能誕生神奇的企業

成為中國的納斯達克呢？

今天的圓桌會

我們請來三位重量級嘉賓

聊聊

“創業板的八年之癢”

《百應圓桌會》

VOL.23

本期大咖

張雲峰

上海股交中心黨委書記兼總經理

吳文昶

長城證券金牌投顧

韓愈

天崟投資、卓越投資基金合夥人

創業板難對標納斯達克

對創業板要有一些寬容度

韓愈

天崟投資、卓越投資基金合夥人

韓愈：我覺得第一個要框定一下比較的口徑。納斯達克是什麼概念？納斯達克本身市場是分三個層面，納斯達克全球精選、納斯達克全球市場、納斯達克小型股市市場。所以你假如把這個創業板跟納斯達克全球精選市場比的話，那我告訴你沒法比。什麼概念？納斯達克全球精選市場是全球第二大證券交易所的總市值的市場，全球總市值最大的十家公司至少有七八家都是在納斯達克全球精選市場。比如說我們知道的蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、facebook都是納斯達克的企業。所以從這個角度上來說，我們目前即便滬市、深市加在一起的話這個起量大概剛剛超過納斯達克。創業板怎麼對標納斯達克？我覺得我們對創業板還是有要一定的寬容度，畢竟還是剛剛成長的一個小顆粒。

大眾創業萬眾創新

創業板的時代可能來了

張雲峰

上海股交中心黨委書記兼總經理

張雲峰：納斯達克確實是一個特例。它剛成立的時候叫權威證券報價系統，它僅僅是一個報價的地方。伴隨著通訊技術和結算技術的不斷髮達最後把它形成了一個交易市場。當初的定位主要是基於矽谷的創業，所以它誕生了很多神奇的企業。這些神奇的企業又帶動了這個市場進一步發展。實際上我們現在看現在的納斯達克市場裡邊除了神奇的企業外有大量的大型成熟企業。所以現在的納斯達克確實今非昔比，已經不能嚴格上等同創業板了。它這個發展起來的模式其他國家現在很難複製。所以回過頭來講我們當時期待著中國的創業板市場能夠像納斯達克這樣，期望是過高了。但是我個人認為現在中國的創業板時代應該來了。現在我們講大眾創業、萬眾創業；講科技引領、創新引領。在這樣一個時代的大背景下，確實可能會誕生一些目前很小但將來很有潛質的企業。

頂層設計不完善

創業板缺乏優勝劣汰

吳文昶

長城證券金牌投顧

吳文昶：我覺得如果要拿我們的創業板市場跟納斯達克比的話，有幾個問題我們迴避不掉。既有投資者的原因，同時也有我們頂層設計上的原因。大家也要看到美國的包括道瓊斯包括納斯達克它的三大指數，它在十年間，05年到15年它一共退了整整九千多家企業。始終處於一個優勝劣汰、大浪淘沙的一種狀態。而A股市場大家也知道我們基本上是隻上不退。錢不停地在被稀釋，也就是說分母始終在變大，而分子始終是不變。錢增長的速度還跟不上IPO的速度，而且還不包括併購。所以這塊上消耗太大。

......

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1

安然

退市，註冊制是根本問題？有誰敢說中國股市不好是國家體制問題，那麼多*要謀利，國家隊也是市場的絞殺工具，證監會為什麼明知道企業有問題也不敢重罰，幫助1級市場絞殺2級市場，上市公司只管圈錢，這是註冊制和退市制的