第876章 恆順醋業

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價9%。市場上一瓶300毫升的普通醋，售價只有幾塊錢，毛利率在30%左右，而同樣大小的一瓶高階醋要20多塊錢，毛利率接近50%。

恆順醋業董事長張玉宏：調味醋向健康養生醋方面進行轉型，一方面來講是整個消費升級的需求，同時也是我們公司今後作為新的（利潤）增長點，如果說我們全國13億人，有千分之一的人從燒菜用恆順醋到喝這個醋，我們的整個市場的增長空間應該講是非常大的。

恆順醋業四面佈局謀求全國品牌

一直以來，鎮江香醋的傳統市場集中在華東地區，其他地區也有自己的食醋品牌，那麼恆順醋業如何拓展全國市場呢？

記者李炯：恆順醋業2001年2月上市，目前的市值在70億元上下，而2014年2月上市的海天味業，市值已經突破1400億，一些投資者心中就有這樣的疑問，同樣是調味品上市公司，市值的差距為什麼這麼大呢？

恆順醋業銷售總監高雲海：醋在所有的調味品當中，是最具有地方風味的一個調味品，長期以來一直都是區域性的品牌。

高雲海是恆順醋業的銷售總監，他告訴記者，與醬油等調味品不同，由於各地醋的原料和工藝不同，口味上差異較大，區域屬性強，市場集中度低。我國有四大名醋，分別是：北方的山西老陳醋、華東的江蘇鎮江香醋、西南的四川閬中保寧醋和東南沿海的福建永春紅醋。其中恆順醋業2017年鎮江香醋的產量達30萬噸，佔全國食醋總量10%的份額，是醋行業的龍頭。

江蘇鎮江投資者秦秋嶺：你們那10萬噸（高階）醋以後，如何提高你們的市場佔有率？以及如何提高你們的營銷能力？

恆順醋業董事長張玉宏：華東是成熟市場，要去做強、做精、做優。因為這個區域裡面來講，老百姓對恆順香醋的認知度應該是非常高的；第二個來講，我們是要在成長市場，比如講湖北、河南，我們也要區域化進行精耕細作；第三個就是在開發市場，在東北、西北，我們也要在渠道、在客戶上面進行佈局。

由上海證券交易所和華泰證券組織的投資者們在走訪中瞭解到，恆順醋業從2014年起持續將銷售渠道擴張下沉，加深銷售人員績效與薪資的繫結，增加銷售人員的激勵，計劃3到5年內成為全國化品牌。

恆順醋業銷售總監高雲海：目前我們在東北齊齊哈爾、西北的新疆霍爾果斯，中部地區，我們在安徽的六安、山西的榆次、江蘇的沭陽、都建了我們的生產基地。

高雲海表示，恆順醋業在鎮江以外的生產基地可以用當地的原材料，按照當地的工藝生產當地人們愛吃的醋。而全國銷售渠道的建立，也可以實現公司產品銷售的最大化。

恆順醋業銷售總監高雲海：現在包括像西藏、臺灣，都有我的合作伙伴，我們的目標就是要讓全國範圍內，有人生活的地方，就能夠看到我恆順的香醋。

陽勇：食品飲料板塊需求穩定穿越牛熊

主持人：您好，陽先生。大家對於食品飲料這個行業，在2007年的行情當中，因為白酒，包括說著一些牛奶，這樣一些耳熟能詳的品牌是比較熟悉的，但今天我們重點給大家介紹食醋這樣一個相對細分領域，對這樣一個版塊，你覺得投資機會和策略應該怎麼把握。

雨山云溪基金管理公司董事長陽勇：食品飲料板塊整體來說都是一個大牛股的板塊，然後食醋這塊也是老百姓日常必須的一個消費品，它長久來說龍頭公司這個市場份額得到不斷提升，長遠來說，它是一個抗通脹的一個很好的一個品種，龍頭品種值得長期配置和持有。

主持人：談到整個食品飲料板塊在2017年的確是一個大牛的板塊，所以到2018年初，對這個版塊當中現在也出現了一定的分歧，對這個板塊當中未來的這個細分行業，哪個細分還有機會更大，哪些已經面臨估值偏高，您現在做什麼樣的分析和判斷呢？

陽勇：從長遠來說，我們不看一年兩年，看10年50年。食品飲料跟醫療一樣，它是屬於一個需求比較旺盛，而且穩定的一個板塊，所以它是中國和美國的一個歷史牛股的大本營。所以在這點來說，我覺得是非常值得配置和看好的。另外的話，從它的收益來看的話，它是量價齊升，抗通脹，很容易形成一個慢牛的一個長期的牛股。

主持人：在細分行業當中，你比較看好哪幾個領域？

陽勇：我還是最看好高階白酒，我估計未來三年，每年高階的白酒量的增加，還有價格的提升是比較穩定的。