第869章 QE3到來

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就像是拉加德所說，德國商業銀行所擁有的eurohypo地產銀行，在次貸危機之前，在整個歐洲來說，規模也能排在前列。

也是因此，受到次貸危機的影響，這家地產銀行的房產抵押貸款，特別是涉及到次級貸款的部分，為德國商業銀行帶來了巨大的虧損。

之後對德累斯頓銀行的收購，也令德國商業銀行不良資產的規模有所增加。

在此之前德國商業銀行也並不是不想處理這些規模龐大的不良資產，但問題在於目前這樣的經濟形勢之下，整個歐洲的房地產都還沒有看到完全復甦的跡象，因此即便是將這些涉及到房產的不良資產進行出售，也根本就難以獲得一個好的出價。

不過在威廉-韋伯資本成為德國商業銀行被合併而成的歐陸聯合銀行的控股方之後就不同了——確切的說，是威廉-韋伯資本背後的卡文迪許信託基金。

在卡文迪許信託旗下的卡文迪許資產管理公司在英倫成功的完成了這個模式——以合適的價格收購銀行（標準渣打銀行）的涉及房屋抵押貸款的不良資產，然後將這些房產交由格蘭傑房產租賃公司將這些房產進行裝修後對外出租，從而賺取穩定的租金收益。

如果房地產行業能夠進入平穩上升的階段，那麼相應的租金穩中有升，就能夠為卡文迪許資產管理公司提供長期穩定的租金收益。

甚至於當租賃業務進入正軌之後，甚至能夠將其“證券化”，也就是投資者購買這些房產的相關債權，然後用獲得的租金，作為其投資的穩定收益。

這樣卡文迪許資產管理公司就能夠以這樣的方式收回投資在這些房產中的資金——如果是處在房價上升的大趨勢之中，他們還能夠獲得額外的房產升值差價。

因為巴倫知道，目前英倫的房地產業在次貸危機之後，將有十多年的上升週期，因此這種模式是非常穩妥，並且能夠盈利的。

同樣的，法國和德國作為歐陸兩大核心國家，同樣也處於這樣的地產復甦上升的週期之中，那麼在英倫已經“跑通”的這個模式，就同樣能夠用在法國和德國。

事實上之前卡文迪許資產管理公司就已經購買了相當規模的natixis銀行的“不良資產”，將格蘭傑房產租賃公司的業務，從英倫發展到了法國境內。

接下來他們可以繼續這個過程，購買原來德國商業銀行以及其擁有的地產銀行eurohypo持有的房產抵押相關的“不良資產”，從而為歐陸聯合銀行消化這些對他們來說短期難以變現的“負擔”，盤活他們的資產。

或許有人會問，那麼像是歐陸聯合銀行這樣的擁有房產抵押貸款涉及的“不良資產”的銀行，不能自己去將這些房產裝修之後對外出租嗎？

當然，也是可以這麼做的，但如果銀行這麼做，就涉及到他們主營的金融業務之外的房產租賃業務了，必然需要花費額外的精力和資金去進行運營。

這些肯定不可能像格蘭傑房產租賃公司這種已經有了成功經驗，總結出完善流程的專業公司做得好。

並且在將這些房產租賃業務進行證券化的方面，像是卡文迪許資產管理公司這種已經有了成功案例，具有長期經營業績的公司，對於投資者來說，也遠比那些急於處理盲目抵押貸款產生的不良資產的銀行，更值得相信。因此不是沒有別的銀行嘗試同其他公司合作這麼做，只不過最終的效果，都遠遠達不到卡文迪許資產管理公司的效果。

也是因為巴倫對卡文迪許資產管理公司這種操作流程的信心，對於歐陸聯合銀行的那些不良資產，就能給出其他公司很難給出的令歐陸聯合銀行的管理層滿意的價格。

可以說在這方面，從最初的標準渣打銀行，到現在的歐陸聯合銀行，卡文迪許資產管理公司還真的是為了幫他們解決不良資產的，其盈利也更多的是針對整個房產市場的回暖，並不是對這些資產過分壓價後，同市場價之間的“價格差”。

……

接下來，果然沒有出乎巴倫和黛西的預料。

他們決定每月購買400億美元抵押貸款支援證券（mbs），但未說明總購買規模和執行期限。

同時，美聯儲將繼續執行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉操作”，並繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支援證券的本金進行再投資。

也就是說，美聯儲並沒有為本次資產購買計劃設定期限，堪稱“無限量”貨幣寬鬆。

另外，美聯儲決定繼續將聯邦基金利率保持在零至0.25%