第916章 市場當前估值、交易情緒接近歷史偏極端水平

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A股11月17日 市場當前估值、交易情緒接近歷史偏極端水平 閱讀蘊藏著無盡可能，有益於明理、增信、崇德、力行，讓人生綻放光彩。 “7.24”重要會議後的六大利好，和10.31/中/.央/.金融工作會議的10大利好，都僅僅護住了2923點底部，讓大盤反彈了5%。眼看四個月過去了，A股依然在低位蟄伏，步履艱難。 尤其是本週M/.國10月CPI超預期降到了3.2%，M/.聯/儲.官員放風稱M/.國11次加息週期宣告結束，明年年中有望進入降息週期。受此鼓舞，人民幣從7.32元升值到7.25元，美元指數大跳水至104點，美歐股市連續大漲2天，亞太股市也集體暴漲，上交易日港股暴漲3.92%。但是A股卻高開低走，見利好出貨，漲幅僅0.5%，再次成為全球股市中最拉胯的市場。 根據媒體披露的權威資料，當今A股的估值不僅低於2016年1月2638點，而且低於2008年10月的1664點，已是A股歷史上的最低估值水平，並且只有美股估值的一半。上交所理事長也緊急發聲：A股市場處於估值窪地，在全球範圍具備吸引力。今媒體又報道，高盛、瑞銀等多家外資看好A股，重配A股資產。但令人遺憾的是，北上資金繼續出貨不止，內資機構出貨是北上資金的幾倍，凡遇利好就高開低走，凡成交量接近或超過1萬億，隨後就跳水縮量。 可見，A股的拉漲已不能用經濟基本面、估值、外圍股市、貨幣政策來解釋。唯有從供求關係上才能揭示本質。那就是經過十多年的擴容，在中國GDP漲3倍、股票數量漲3倍、市值漲3倍的情況下，股市的新增資金卻非但沒有漲3倍，而且存量資金作為韭菜越割越少。市場現有的資金只能將80萬億市值的A股停留在3000點位置上，大象屁股推不動。 也許有人會問，2007年和2015年兩輪大牛市為什麼能漲6124點和5178點？須知6124點時流通市值只有十幾萬億，5178點時流通市值不到30萬億。而現在3000點時的市值卻達到80萬億。換言之，現3000點的市場資金，實際上再推1萬多點時的市值。這就是擴容的惡果，在嚴重供大於求方面，從量變發生了質變。使80萬億市值對市場各路機構、2億股民6億基民的巨大報復。不切實際的擴容，嚴重違背了經濟、金融規律和中國股市的實際。 回到大盤，迄今在3030點和五週均線上方已連續收盤10天，在3050點上方累計收盤7天。正如我上交易日所言，3050點平臺還需要補課整固。大盤只能是20點一個平臺緩慢地推進，指數沒大戲，只能結構性的個股輪漲，在“小而美”高科技成長股中捕捉機會，跑贏大盤。 11月行情來，股民最大感受是為何指數點位意義不大？市場就是拉鋸？其實，點位本身就是一種心理情緒因素，所以，很多護盤被看得很重的位置跌破後，往往不是止跌，而是加速下行，這一次3053點就是如此。目前來看，歷史上很多點位也都沒啥意義，就是砸出來低點，類似， 2013 年的 1849點、2018 年的 2440點，2020年的2646點、2022年的 2885點等都來自於此。這一次上證指數的2923點，創業板的1840點，實際上也都是這樣來的。但依然很難說這是未來的大的底部，新低反抽的特點就是超跌動能釋放，不可能只跌不漲的，11月也就是這樣修復的月份而已。 11.16日，如期回補了11.15日的缺口，之前就提到這個缺口是有回補需求，當然也並不是說回補就沒意義，其拓展了近期高點（兩次橫盤後都刺破高點），這是很好的，也打破了一些外部擔心連續橫盤後會破位質疑，也更進一步展示11月行情特點，指數平穩，熱點輪漲。實際上，股民太容易有單邊思維，看到漲了，跳空缺口，就會覺得市場大行情，其實相比外盤，尤其是亞太市場來說，15日的漲幅是最小的，並沒有強勢。但也不是說弱勢，畢竟指數重心平穩，所以也不能因為回補缺口，就認為市場很差。 這種不強不弱，恰恰就是11月行情的主要基調，這也是反覆提醒投資者的。此外，近期一些熱點輪動也比較有意思。類似券商合併，澄清後活躍，又很快調整；類似/中/.M/.因素，一會兒樂觀，一會兒悲觀，實際上本身並沒有太多實質因素，只是股民的情緒變化。還有看到類似龍字頭之後，如今又開始了炒“金”，暗示所謂的金龍，實際上，都是一種遊資概念，也是市場整體不強，容易炒作概念而已。總之，11月保持平穩，能夠有熱點活躍就足夠了。 這一波指數空間不大也是源於主機板權重股空間受限（包括看到茅臺、寧德等