第3章 A股還會有牛市嗎？

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對於這個問題，當下股市的情形，多數投資者的回答是否定的！畢竟投資者受到了極大的傷害。

但筆者的觀點還是比較樂觀的，只有跌透了才會有大機會，跌不一定是壞事。

上證指數已經在3000點附近震盪了十年之久，其中有不少個股的股價不斷創出新低。

與此同時，而日本、美國和印度的股市卻新高不斷，與中國形成巨大的反差，那麼中國什麼時候才可能有牛市呢？

首先，從A股的執行規律來看，變盤的時間不遠了。

大盤已經進行了十年時間的震盪磨底蓄勢，基本上完成了底部籌碼的充分交換。

既然已經完成了籌碼的交換，請問主力能允許賣出者在更低的價位把籌碼接回來嗎！

因此，只要完成了籌碼交換，大盤變盤的機會就來了。十年都等過來了，還差這一年半載嗎？

關鍵在於，是不是真正完成了籌碼交換，交的是什麼？換的是什麼？

投資者可以去看看，近半年持續放量的優質成長股，品一品它們的走勢，是不是已經走出上行的中期趨勢。

其次，從A股的發展過程來看，股市最艱難的階段即將過去。

A股從上世紀90年代初誕生至今，已經走過了35個春秋，其發展歷程大體上可以分為兩個階段：

第一個階段，暫且叫做試驗階段吧。時間從1991年至2007年。

這個階段的重要特徵是：股票供不應求，股票無論好壞都有上漲賺錢的機會，即使被套也不用著急，最終都可以解套，躺平捂股也能賺錢。投資者知道的更多是賺錢，少一些的是風險意識。

第二個階段，就叫逐漸規範階段吧。

時間從2007年開始至今，這個階段的重要特點是：快速擴容，投資者隊伍不斷壯大，監管不斷加強，制度不斷完善。股票不再是供不應求了，個股的風險也開始凸顯。

特別是2018年以後，註冊制全面實施，退市制度進一步完善與落實，股價分化愈加明顯，投資者真正體會到股市的風險，休眠賬戶越來越多，很多人不再相信會有牛市，投資者的情緒開始從希望變成絕望，幾乎到了談股色變的境況。

物極必反，否極泰來！當大家對未來產生絕望的時候，機會正悄悄地向我們走來，這也是股市的執行規律。

我們從正反兩個方面來看，對大盤的過去、現在和將來進行簡單的分析：

一方面，大盤為什麼會在3000點踏步十年之久呢？筆者看來，主要如下幾個原因。

第一個是，房地產的快速發展滿足了政府急功近利的想法，卻浪費了整個社會發展的寶貴資源。

經濟發展過分依賴房地產，從而耽誤了高質量發展的全面佈局。

第二個是，房地產泡沫的後遺症，增加了經濟轉型的困難。

一方面掏空了百姓的腰包，造成消費潛力不足；套牢了銀行、保險、信託、基金、券商和房地產公司，以及和房地產行業配套的多個行業，為經濟轉型增加了困難。這是A股不敢漲和漲不起來的真正原因。

另一方面，為了保交樓保就業，化解房地產泡沫所帶來的系統性風險，房地產行業政策又迎來了一個大反轉。這一政策的反轉，其中包含了極其豐富的涵義。

這一反轉帶來的是：經濟的穩定發展、股市下跌的終結、經濟轉型步伐的加快。

為此才迎來了A股2022年11月到2023年5月的震盪攀升行情。

然而不經歷風雨，怎見彩虹；不畏挫折，才能抵達夢想的彼岸！

A股也是一樣，不經過刮骨療傷，優勝劣汰，何來牛市！、

現在的“震盪磨底”，就是刮骨療傷，就是優勝劣汰，去偽存真的集中體現。

所以，2023年6月至2024年2月，大盤又從3420點跌到2635點，而且還跌破了2863點這個重要支撐位置。

這是經濟轉型和股市監管雙重作用的結果，這也是刮骨療傷、淨化環境的結果，記住，千萬不要認為是A股趨勢的變壞！

值得注意的是，大盤在2635點產生了500點的反彈，再一次確認3000點以下絕對是大盤的區域，2635點可以看成新一輪大行情的起點。

這些市場表現反映一個客觀事實，大盤的底部已經明瞭，底部震盪的時間越長，未來的牛市才能更加持久，行情的反覆對後續發展是有利而無害的。