第11章 選 股（1）

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選什麼樣的股就決定了有什麼樣的結果，選得好就翻倍，否則就虧損，這就是選股的重要性。

同一只個股，選擇什麼時候買進和賣出，同樣決定成敗，這是選時的重要性。

所以，選股包括兩個內容，即選什麼樣的股和選什麼時間交易，以上只是選股的大概內容。

具體的選股工作，比較複雜，不同的投資策略應該有不同的選股標準和選股方法，分價值投資的選股和短線投機的選股。

每個人的選股方法各不相同，大眾投資者不外乎有以下方法：

有的人是看財務資料選股，比如看每股收益、毛利率、淨利率、每股淨資產、主營收入增長情況、淨利潤情況等指標，來分析個股的優劣，作為投資決策的依據。

有的人是看股價的高低，選擇自己喜歡的個股。有人認為高股價就說明公司質地好，價高是較多投資者看好的結果。而有的人則喜歡選擇低價股，是因為它便宜，市值較低，便於資金炒作，同樣的資金可以買更多的籌碼。

有的人是憑訊息來選股，訊息說什麼就買什麼，還有的是根據利好利空訊息來交易。有的人則是看盤面的變化，發現異動就追高買進。

有的人是純技術派，完全憑技術選股買賣。

等等，各有各的選股方法，各有利弊。

俗話說得好，10人炒股，7個人賠2個人保本1個賺，從實戰結果統計來看，也是大多數投資者是虧損的，這就說明大多數人的選股方法都有嚴重的不足之處，否則就不會有這麼多投資者虧損了。

可見，大部分投資者的選股方法是有問題的，是不可靠的。那麼，什麼樣的選股方法才比較科學，並能提高成功率呢？

接下來我們圍繞這個問題，談談如何選股和選時。

（一）價值投資的選股和選時

價值投資選股就兩個方向，一個是業績穩定優秀股，俗稱績優股；一個是有政策支援的高成長股。

市場公認的績優股和高成長股，它們的股價一般都比較高，大多數籌碼都被機構鎖倉，同學們可以分析分析A股的情況，進行股價排序，從高往低逐個分析，你會發現，股價較高的個股基本上都屬於這兩類。

績優股的市盈率一般都比較低，每股收益較高；而高成長股的市盈率一般都會偏高，每股收益不一定很高，但是市場人士對它們給予較高的預期，未來的每股收益一定會有大幅提升。否則，就說明它的發展不如預期，股價遲早會掉下來的。

所以，價值投資雖然屬於長線投資，但也不是說買進後就一直可以放著不管，仍然要隨時跟蹤公司的發展狀況，看看是不是保持穩定增長的發展態勢，是不是一直向好的方向發展，需要根據實際情況進行策略調整，調整自己的持倉結構。

另一方面，如果價值投資在短期內獲得鉅額回報的話，也可以提前變現，再尋找更好的投資機會。

特別是高成長股，如果短期出現巨大漲幅的話，可以提前變現，因為其股價已經出現較大程度的透支，接下來上漲的潛力不是很大，大幅調整的機率很大。

下面以深科技為例項，說說筆者的看法。

深科技是中國股市最早的科技股代表之一，在90年代時期，和深發展一樣，是廣受關注的龍頭股。

1994年的中國深圳是對外開放的經濟特區，擁有獨一無二的政策優勢，深圳本地的上市公司受到特別的關注，當時的深科技當之無愧是科技龍頭。

假如在上市首日以8元價格買入1000股的話，成本為8000元。

1994年2月初上市，發行價格只有4.65元，上市時恰遇股市行情走熊，開盤價只有8元，市場表現差強人意。當年8月份進行了10股送2.5股除權，最低價格到過2.4元，跌破發行價，之後股價一直圍繞5元震盪到1996年4月份，時間兩年。

震盪期間，8000元的投資處於虧損30%的狀態，但是深科技的發展狀態是，淨利潤保持在50%至100%的增長速度，投資策略應該繼續堅持，不但要守住底倉，還要在低位繼續加碼，降低持倉成本，如果在4.5元加倉4倍的話，總持倉為5000股，總成本元，每股成本剛剛超過5元，市場稍微一波動你就解套，還有小幅盈利。

在當時熊市的情況下，進行稍微的科學操作就輕鬆獲利。

所以，筆者一直堅持，永遠不要滿倉操作，無論什麼時候都不要把最後一顆子彈打掉，給自己留一條