第140章 黑馬公理

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水果大餐過後，張大剛又談到了股票上面，他得意地告訴古浩東最近買了一隻市盈率不到10倍的低市盈率黑馬股坐等暴漲。

古浩東笑了笑回應道：“低市盈率不見得就是便宜，高市盈率也不見得就貴。

假如市盈率60倍的一隻股，當年淨利潤翻倍，那麼市盈率立馬降到30倍。

而如果市盈率10倍的股，當年淨利潤下滑90％，或者淨利潤為0，那麼它的市盈率將會變得很大，如果是虧損的話，那麼市盈率為負數。”

張大剛聽後，表情略顯尷尬，他摸了摸下巴，若有所思地說：“嗯，你這麼一說，我有點迷糊了，難道買低市盈率的股不對嗎？”

古浩東看出了張大剛的疑惑，便耐心地解釋道：“大剛，買低市盈率的股票並沒有錯，低市盈率往往意味著市場可能低估了公司的價值，這確實有可能是一個投資機會。

但是，關鍵在於你要理解市盈率背後的含義，以及為什麼這隻股票的市盈率會低。

市盈率就是市值和盈利的比值，由於盈利通常是不穩定的，而且能影響它變化的因素極其複雜，所以通常市盈率本身沒什麼意義。

就跟房價類似，你不能說10w一平米的房子就一定比1萬一平米的房子泡沫更大。而市盈率低的時候買入一定能賺錢也是基於老一輩股民的經驗，說白了是一種歸納法的結果，而歸納法其實是有其侷限性的，眾所周知歸納法只是經驗而不是真理。”

張大剛聚精會神地聽著，不時地點頭，似乎在努力消化古浩東的話。他問道：“那照你這麼說，市盈率這個指標豈不是不太可靠？”

古浩東輕輕搖了搖頭，回答道：“也不能這麼說，市盈率是一個有用的工具，但它不是唯一的工具。它可以幫助我們快速瞭解一家公司的估值水平，但要想做出更準確的判斷，我們需要更多的資訊和更深入的分析。”

古浩東接著說：“市盈率低可能是因為市場預期公司未來的盈利能力會下降，或者是公司所在的行業遇到了困難，或者是公司自身存在某些問題。如果你沒有深入分析這些原因，僅僅因為市盈率低就買入，可能會踩到陷阱。”

古浩東繼續解釋：“比如說，市盈率低可能是因為公司正處於行業低谷，但如果公司有強大的基本面支援，比如穩定的現金流、良好的管理團隊、領先的市場地位，那麼低市盈率可能確實是一個買入的機會。

相反，如果市盈率低是因為公司面臨重大問題，比如市場需求下降、競爭加劇、法律訴訟等，那麼這個低市盈率可能就是一個陷阱。”

張大剛皺了皺眉，問道：“那我應該怎麼判斷呢？”

王芳笑了笑搶著說：“首先，你要看公司的基本面，包括它的盈利能力、債務水平、現金流狀況、管理團隊以及行業地位等。

其次，你要分析行業趨勢，瞭解公司所在行業的發展前景。

再次，你要考慮宏觀經濟因素，比如經濟週期、政策導向等。

最後，你要有一個合理的預期，低市盈率股票可能需要更長的時間來實現價值迴歸，你需要有耐心。”

張大剛聽後，似乎有些明白了：“也就是說，買股票不能只看一個指標，還要綜合考慮很多因素，對吧？”

這時古浩東又接過話茬：“都什麼年代了，光靠一個市盈率去選股顯然已經不夠了，人類社會是在進步的，你的對手也在進步，假如說市盈率，安全邊際相當於《孫子兵法》裡的兵馬未行，糧草先動，而格雷厄姆的時候相當於戰國時期，那麼現在已經是現代化戰爭時期了，對手用的是超音速隱形戰鬥機，航母，洲際導彈，核武器等，你還在那邊說我有上將呂布，他率3000精銳騎兵奇襲美軍太平洋基地，定可大獲全勝……你不覺得這是天方夜譚嗎？”

張大剛聽古浩東這麼一說，不禁啞然失笑，他想象了一下呂布的騎兵對陣現代軍事力量的場景，確實顯得有些荒謬。

張大剛點了點頭，說：“你說得對，時代在變化，投資的方法和理念也需要更新。如果我還在用老一套的方法去應對現代的投資市場，那確實是不合時宜了。”

王芳接著說：“是的，現在的投資環境更加複雜，資訊傳播速度更快，市場的變化也更加劇烈。我們不僅要掌握基本的分析方法，還要學會使用各種現代投資工具，比如量化分析、大資料、人工智慧等，來輔助我們的決策。”

張大剛思考了一會兒，接著說：“看來我們在投資時，應該更多地關注公司的基本面，