第27章 做空就是戰爭

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去完故宮，散心完畢。

晚上，我開始跟著陳教授學到的知識，寫今天的筆記以及做今後的計劃：

我知道，今後，我的開始更加積極地關注股市的動態和各種經濟資料的變化。我計劃每天都會花一些時間閱讀財經新聞和研究報告，瞭解市場的最新情況。要參加了一些投資講座和研討會，與其他投資者和專家進行交流和學習。

在實際的投資操作中，我計劃嘗試運用空頭思維來指導自己的決策。

比如當我看到某隻股票的價格連續上漲，市場情緒過於樂觀的時候，我應該冷靜地分析它的基本面和估值情況，判斷它是否已經被高估。如果我認為它存在較大的下跌風險，我應該果斷地賣出一部分股票，降低自己的倉位。

同時，我計劃要開始關注一些空頭工具，比如股指期貨和融券業務。

雖然這些工具具有一定的風險，但在適當的時候運用它們可以有效地對沖風險，實現資產的保值增值。

我計劃透過學習相關的知識和法規，瞭解了這些工具的操作方法和風險控制要點。

在投資的過程中，我也遇到了一些困難和挑戰。有時候，我的判斷會出現錯誤，導致我遭受了一些損失。但是，我並沒有氣餒，而是將這些失敗看作是學習的機會。我會認真地分析自己的錯誤，找出問題所在，然後加以改進。

我計劃開始學習更加準確地判斷市場的走勢和股票的價值，也能夠更加從容地應對市場的波動。我知道，這一切都得益於陳教授對我關於空頭思維的灌輸。

第二天，課堂上，陳伶教授繼續講解道：

“1974 年，西方經濟從石油危機中全面復甦，香港經濟和房地產也隨之重新踏上了快車道。之後，香港又從內地改革開放中獲得了持續的經濟推動力。從 1970 年到 1990 年代，香港經濟長期處於高速發展狀態，銀行存款在這 20 年間竟然增加了 81 倍。如此巨大的財富增長，使得居民財富開始大量流入房地產市場和股市。”

我一邊認真地聽著教授的講解，一邊快速地在筆記本上記錄著關鍵資訊，心中暗自感嘆香港經濟曾經的輝煌發展歷程。

教授一邊在黑板上簡單地畫著時間軸和資料趨勢圖，一邊繼續說道：“居民財富與國際遊資的瘋狂炒作，讓香港房價從 1991 年到 1997 年泡沫爆破前夕整整上升了 4 倍。而且由於大家都看好 1997 年香港迴歸後的前景，所以在 1997 年 8 月 7 日，恒生指數漲到了

點的歷史最高位。而這個時候，以索羅斯為首的國際遊資其實早已參與其中，並且已經做好了狙擊泡沫的準備。”

我忍不住舉起手來，問道：“教授，那索羅斯他們是怎麼能夠如此精準地找到這個時機來進行做空操作的呢？”

教授微笑著回答道：“這就涉及到他們對市場的敏銳洞察力和精心策劃了。他們一直在觀察市場的各種跡象，包括經濟資料、市場情緒等等。當市場出現一些他們認為可以利用的漏洞或者機會時，他們就會果斷出手。”

我若有所思地點點頭，繼續聆聽教授的講解。

“1997 年，索羅斯攻擊香港採用的辦法是在紐約外匯市場賣空港幣和股指期貨。從 1997 年 5 月開始，以索羅斯為首的炒家們精心設計了一個連環計。”

教授詳細地闡述道，“這正是香港金融界人士所擔心的，他們透過外匯市場、股票市場和期貨市場的互動作用，利用現貨和期貨兩種工具，多方設下陷阱。索羅斯做空港股主要分為三部曲。

第一是預備期，炒家們低息借入港幣作為彈藥，並在期貨市場上丟擲港幣，同時沽空期指；

第二是造市期，一旦外圍市場出現有利於炒家的機會，便大肆散佈謠言，拋售港元，迫使港府‘挾息’，也就是推高利率，造成恒生指數暴跌，然後借貨拋空股票；

第三是收穫期，當恒生指數暴跌時，淡倉合約平倉，炒家們就帶著錢離去。”

我在心中暗暗驚歎索羅斯他們的手段之狡猾，同時也在思考著如果遇到這樣的情況，應該如何應對。

“當時索羅斯聯絡了全球各國的幾家大型基金，秘密地開始買入香港股票。要知道，港股是可以透過券商從世界各地購買的哦。

而且這種買入是持續性的，使得港股從 1996 年的低點開始不停地上漲，引發港人瘋狂地追隨，造成恒生指數不斷地突破新高。”