第1部分

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巴菲特現象

2007年2月13日，美國新世紀金融公司發出2006年第四季度盈利預警。滙豐控股為在美次級房貸業務增加18億美元壞賬準備。美國次貸危機開始顯現。

2007年8月3日，貝爾斯登稱，美國信貸市場呈現20年來最差狀態，歐美股市全線暴跌。

2007年10月24日，受次貸危機影響，全球頂級券商美林公佈2007年第三季度虧損79億美元；此前的一天，日本最大的券商野村證券也宣佈當季虧損6�2億美元。

2007年12月4日，投資巨頭巴菲特開始購入21億美元得克薩斯公用事業公司TXU發行的垃圾債券。

2007年12月12日，美國、加拿大、歐洲、英國和瑞士五大央行宣佈聯手救市，包括短期標售、互換外匯等。

2008年1月22日，美聯儲緊急降息75個基點至3�50％，這是美聯儲自1980年代以來降息幅度最大的一次。

2008年2月12日，美國六大抵押貸款銀行為防範止贖的發生，宣佈“救生索”計劃，巴菲特願意為800億美元美國市政債券提供再保險。

2008年4月8日，國際貨幣基金組織IMF稱全球次貸虧損一萬億美元。

2008年7月12日，美國最大汽車廠商通用汽車股價跌至50年來最低，通用公司隱現破產危機。

2008年9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司陷入嚴重財務危機並宣佈申請破產保護，更加嚴重的金融危機來臨。

2008年9月29日，美國眾議院否決七千億美元的救市方案，美股急劇下挫，道指暴瀉777點，是歷來最大的點數跌幅，單日跌幅高達7％，亦是1987年環球股災以來最大的跌幅。市場信心薄弱，道指不斷沉底，10000點的關口岌岌可危。

2008年10月1日，巴菲特在接受採訪時表示：“現在的股價都顯得十分合理。當其他人都感到害怕的時候，投資機會就已經到來。”這對於眾多深陷金融危機中的投資者來說無疑是黑暗中的一道曙光。

2008年10月8日，各大央行同時行動，對金融市場的動盪作出明確的回應，接連宣佈降息。

2009年1月16日，歐洲央行再度降息至歷史低點。

2009年2月28號，巴菲特給他所領導的公司的股東們發去了一年一度的信件，他在這封信中承認：“2008年我做了一些愚蠢的投資。我至少犯了一個重大錯誤，還有一些錯誤不那麼嚴重，但也造成了不良後果。稍後我會更詳細談及此事。此外，我還犯了一些疏忽大意的錯，當新情況出現時，我本應三思自己的想法，然後迅速採取行動，但我卻只知道咬著大拇指發愣。”他還承認，在2008年國際油價接近最高點時大量買進美國康菲石油公司股票，是一次明顯的投資失敗。

2009年3月6日，美國道瓊斯工業股票平均價格指數收於6470�11點，創下1997年4月以來的最低收盤水平。

2009年6月1日，通用公司破產。

2009年12月29日，美股創出10580�33點的2009年最高點。

至此，次貸危機似已過去。

在上面的次貸金融危機時間表中，我們可以看到被稱為“股神”的巴菲特的身影一共出現了四次：2007年12月4日購入21億美元得克薩斯公用事業公司垃圾債券；2008年2月12日，願意為800億美元美國市政債券提供再保險；2008年10月1日，巴菲特認為股價已合理；2009年2月28號，巴菲特在給股東的信中承認他錯了。當世界經濟還處於深刻危機的時候，巴菲特的言行如此前後矛盾，難怪有人說“千萬別信巴菲特”。

為什麼眾人對巴菲特的言行如此關注，他究竟有什麼神奇之處呢？

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巴菲特確實夠神（1）

一次投資正確很容易，但年年投資回報率都跑贏大勢很難。

巴菲特就是一位幾乎年年都跑贏美股指數的投資高手。1965—2008年的44年間，“股神”沃倫？巴菲特麾下的投資旗艦——伯克希爾公司每股淨資產，從19美元上升到了70530美元，年均增長率為20�3％，累計增長371111％；同期美國股票指數——標準普爾500指數成分公司的年均增長率為8�7％，累計增長幅度為3887％。巴菲特的投資遠遠跑