第142部分

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人物賈姆。塔塔的心頭不斷的縈繞不去。和其他的投資者不同，由於自己的哥哥—塔塔集團的掌門人賴斯特。塔塔目前仍處於失蹤的狀態，所以賈姆。塔塔此刻不僅關注著股票市場的跌宕起伏，更關注著印度期貨市場和匯市的情況。

和所有的發展中國家的金融家一樣，賈姆。塔塔最為擔心的是那些來自美國、勢力雄厚的對沖基金。對沖基金的英文名稱為Hedge

Fund；意為“風險對沖過的基金”，它起源於50年代初的美國。其操作的宗旨，在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規避和化解投資風險。

在最基本的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。在另一類對沖操作中；基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業幾隻優質股，同時以一定比率賣出該行業中幾隻劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的股票，買入優質股的收益將大於賣空劣質股的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼較差公司的股票跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段；早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。

經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞。即基於最新的投資理論和複雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的槓桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。更成為發達的西方國家對發展中國家實施金融戰爭的無雙利器，甚至有“昔有堅船利炮，今有對沖基金之稱。”

視波動為生命的對沖基金規模以美國最盛，但是由於美國聯邦證券交易委員會的嚴密監控和高昂的違規成本，所以對沖基金往往在美國境內“老老實實”，但出境就如出籠之虎、到處興風作浪。而近幾年來，美國、歐盟和日本均奉行寬貨幣的刺激性政策，使對沖基金規模發展速度極快，達到數萬億美元之巨。在槓桿撬動下，這數萬億還有巨大的乘數效應，被數十倍放大，加上美國為基礎的對沖基金還可以從歐洲或日本拆入資金，他們可以輕鬆的狂掃全球股市、房市、貨幣、商品期貨。

對沖基金做多商品期貨、資源類股票、股指期貨、商品貨幣，同時放空利率期貨，然後只需推動一個容量有限的商品期貨，如油、銅，往往便可全線告捷。雖然印度政府實行了嚴格的市場準入制度，嚴格控制對沖基金進入印度市場，就如所有的制度一樣，總是有漏洞會為無所不在的國際遊資以機會，永遠不可能真正的阻止對手的滲透。今天印度股市的上揚背後已經隱約可以看到國際對沖基金的身影。不過賈姆。塔塔此刻並不畏懼，他甚至有些興奮，因為他早已為這些前來興風作浪，準備套走印度人民數十年積累的國際巨鱷精心準備了一個陷阱，如果今天註定是一次與虎謀皮的對賭，那麼賈姆。塔塔已經決心在此後以孟買的金融市場為戰場的對決之中扒去對手的一層皮。

第四十八章：應龍、牙旗（二）

來自美國東北部紐約州水牛城（布法羅）的威廉。唐納森是“皇家賭場”系統的常客，雖然他本人在國際期貨市場上也是一個小有名氣的人物，多年來在“作多”石油期貨上的成就足以讓他過上許多美國人夢寐以求的富足生活，但是這些現實生活中成就卻遠遠比不上他以一個虛擬的身份進入“皇家賭場”系統，參與國際金融豪賭時那為期不過幾天的刺激。雖然在“皇家賭場”系統中的其他人一樣，最終他不能從自己的操作中漁利，但是誰又在乎這些呢？想想一個國家的經濟正在為你的每一個決定所左右，數以千萬的人正在計算機的另一側陷入你精心設計的陷阱，還有什麼比這個更能讓你體會到成功嗎？

在“皇家賭場”系統中此刻正有分別來自於9個國際金融機構的操盤手正在和他一樣處心積慮的算計著此刻市場之內數以百萬計的印度投資者和印度本土的那些金融機構。在不斷的發出攻擊指令的同時猜測他們的身份是威廉。唐納森在工作之餘的樂趣之一。

此刻在印度期貨市場以紡織（纖維）類、食用油（籽）類、蠶豆類、蔬菜類、能源類、金屬類品種上興風作浪的“太陽基金”的那個組織很