第4部分

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1992年6月，上海股市的平均市盈率為200倍左右，深圳為60倍左右，這樣高的市盈率，遠遠超過一個成熟股市的一般標準。如果是一個成熟的投資者，一定會覺察到這種瘋狂的上漲是非理性的，是牛市見頂熊市即將來臨的前兆，立即撤離，出局觀望是最佳選擇。但許多股民卻絲毫沒有牛市見頂的意識，一見股市上漲就熱血沸騰，總以為今天漲了明天還會漲，翻了一倍還會翻兩倍。一些輿論也不是及時提醒股市風險，反而推波助瀾，進行了許多不負責任的宣傳。各個證券網點人聲鼎沸，紙上富貴令許多人狂喜不已，使股市成了脫韁的野馬狂奔不止。結果隨著8月10日的股市暴跌，盲目追高的股民無一倖免，全部在高位套牢。短短三天時間，上證指數暴跌400餘點，16只上市Ａ股平均下跌27％以上。許多股民斷臂吐血，虧盡半生血汗積蓄的有之，債臺高築惶惶不可終日者有之，由百萬富翁而至一貧如洗者有之，唯有發現牛市見頂徵兆並果斷撤離的股民，才真正笑傲股市，成為最大的贏家。

不知道逃頂者往往高位套牢，不知道抄底者則往往坐失良機。2001年6月29日之後，滬深股市由人為暴炒到的2245點高位上跌落下來，從此一獗不振，到2005年6月，上證指數居然跌到了998點的新低，股民們頓足捶胸，流淚的有，罵孃的有，萎靡不振的有，市場的悲觀氣氛幾乎到了絕望的地步。市場人氣消失殆盡。交易員們三三倆倆地圍著臺子逗笑聊天，大多數交易所裡冷冷清清。對照我們前述的熊市見底標誌，就可以明確地判斷，股市已經跌到了熊市的底部，即將反轉向上。但遺憾的是隻有少數股民認識到了這點，悄悄建了倉，他們在以後