第16部分

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己的具體策略。

當新的公司融資改制完成後，接下來的資本運作就是併購重組。在公司併購重組時要把併購重組、資本運作當成財富增長點，將併購重組與資本運作同時進行，透過合作雙方相互瞭解後再重組。比如有一家是B股上市公司，總股本19800萬股，流通股7920萬股，目前股港幣2元左右。這家B股的第一大股東佔的股份，國有法人股7579萬股，當時買入價是元，現在價是元，買第一大股東的法人股需要2650萬左右。另外，現有債務和對外擔保處理完需要花1000多萬。這家上市公司重組後，可以遷到北京或其他城市，再融資可以增發A股、增發B股；對於該公司的重組可以做到零成本，我們可以採用邊打邊談的策略，先把錢賺到手再說；目前該股股價在2港元左右，有一個億的資金就可以坐莊運作，採用滾動操作的策略，波段運作打運動戰。資本運作成功後，可以零成本收購。可以先和這家上市公司先合作資本運作，如果需要融資可以再找幾家集團來共同運作，由公司牽頭。

把併購重組、資本運作當成賺錢的專案來操作，用併購重組、資本運作的獲利來更快地推動產業的發展。回顧歷史我們可以看到香港富豪李嘉誠之所以產業能快速健康地擴張，是因為他的利潤80％都是資本運作獲得的；如果沒有資本運作巨大的利潤支援，李嘉誠的產業也不可能發展那麼快。由於中國經濟是由計劃經濟向市場經濟轉型、轉軌的侷限性，人類思維的常規侷限性，加上中國證券市場才十幾年的發展史，人們對資本市場認識上的不足，因此造成了過去部分人對資本運作的認識有三個誤區。

誤區1：認為自己是搞產業的沒有必要進行資本運作。

誤區2：公司為上市而上市而不是搞資本運作。

誤區3：認為搞資本運作就是做假賬“圈錢”或“虛假炒作”。

還有人把公司上市的資本運作之路走偏了，認為公司上市的目的就是“圈錢”、就是做假賬“虛假炒作”，更有人認為上市就是為了大掏一把，於是出現了大股東掏空上市公司的情況。真正的併購重組、資本運作應該是有利於公司健康發展的，是一個樹立公司形象的大好時機。因此，我公司認為要搞好資本運作必須首先做好心理上的準備，應該把公司併購重組當作一個賺錢的專案來運作，而不是為了併購重組而併購重組。原因很簡單：不管您的公司採用什麼樣的方式併購重組，都是有成本的，而借殼上市的公司再融資至少在重組成功的一兩年之後，那麼，這一兩年您這個公司的業績能不能支撐到再融資的時候還很難說，過去有許多企業因併購重組、借殼上市後還沒有等到再融資時，企業就陷入了困境。因此，公司等併購重組、借殼上市成功之後再融資的做法是不妥的。我認為公司從準備併購重組的時候就要開始準備資本運作，當找到殼資源進行併購談判時，就要一邊談判一邊建倉，開始進行二級市場的運作，不管重組談判成不成功，這個資本運作的錢是賺定了，如果重組談判成功那就多賺一點，如果談判不成功那就少賺一點；重組談判成功了第一年的資本運作至少要把借殼上市的費用賺回來，第二年要在資本運作中大量賺錢來推動公司產業的發展，只有這樣靈活務實地把資本運作當成賺錢的專案來運作，才是真正的資本博弈，才能支援公司產業的發展。

第五篇 股市持久戰（6）

併購重組、借殼上市與資本運作同時進行。也就是我們利用現在股市賺錢較好的機會，先與殼上市公司合作資本運作，先賺錢，一邊在股市賺錢，一邊瞭解殼公司的詳細情況，這樣對殼公司全面瞭解後，殼公司對我方也能全面瞭解，然後透過我公司的攻關，殼公司在將來的併購中能全面配合，達到不戰而屈人之兵的最好效果，直到能做到零成本收購時我們再併購方為上策。而要達到這種效果只有利用現在較好的股市投資時機，與殼公司共同在資本市場運作專案，透過專案的運作讓殼公司的高管層得到實實在在的好處；那麼，我們的併購就能以道制勝、出奇制勝，這就是《孫子兵法》中“兵者，詭道也”的以曲為直的曲線併購戰術，這就是股市持久戰中重要的組成部分之一，股市持久戰中的資源整合。下面我們再看一看二級市場上的股市持久戰是怎麼打的。

一、日線上的股市持久戰

圖5—4恆邦股份K線圖

看盤要點：

（1）戰略性建倉就一路震盪上攻不回頭。

（2）誘空打壓是為了大規模補倉。

（3）建倉用一年時間。一年的建