第8部分

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大力發展資本市場才能讓中華民族再度興盛；成為世界強國之一。　可以肯定未來的中國有2億人將成為中產階級。在這樣的經濟發展的大的歷史背景下；中國股市長線會持續向好。因此，從長線的角度分析，此時介入股市風險非常低；如果有高水準的頂級投資專家指導的話；只要我們不貪心，每年運作兩三波行情，穩穩當當地每年獲利超過30％。股市的風險是針對散戶和非專業人士的，專業的資產管理機構有高水平的專家運作，又得天時、地利、人和，是可以控制一切風險的。

資本市場的英雄（1）

我國私募基金的存量在7000億元左右，透過不斷“陽光化”，未來可望有大約1000億元私募基金進入股市。

一 引入正途

私募基金的規模龐大，與其任其存在於灰色地帶，不如引導其進入正道並加以監　，這已經成為基金立法者的一個比較一致的想法。

私募基金之所以能發展到這樣的規模，是因為有著強大的投資理財的需求。這個需求是多元　的，很難強行禁止。既然如此，還不如承認它，讓它　地下走向地上，公開化、合法化，透過有效監管使它規範發展。

目前，也有不少資產實力比較強的投資者在考慮購入私募基金。到底什麼型別的人適合購買私募基金呢？

目前公募（股票型）基金的定位就是為公眾提供一項基本理財服務，收益目標也僅僅是跑贏業績基準，僅僅提取大約的管理費。私募基金針對的是高階客戶，提供的是高收益的產品，因而也就對應了高額業績報酬。私募基金主要服務於高階客戶，認購金額最少需要100萬元，所以公眾應該首先找準自己的投資位置。

一般來說，購買私募基金之前需要考慮幾個方面的問題。首先，投資人是否有百萬以上的閒置資產，而且短期之內不會動用？私募基金一般在第一年的投資期內是不允許贖回的，而且持有的時間越長，收取的贖回費用越低。

其次，是否瞭解並信任私募基金經理？私募基金裡的管理人員數量很少，而且基金風格也會打上很強的基金經理個人烙印，同時私募基金也不會像公募基金一樣有很多管理規範，因為了解管理私募基金的人是很重要的。

最後還要認可業績分成的模式，願意將利潤的一部分分給基金經理，尤其在獲利豐厚的時候，此時所支付給基金經理的可能是一大筆財富。私募基金經理更像一個合夥人，而不是一個管家。

私募就是私下募集。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的物件募集。所謂特定的物件又有兩個意思，一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力，二是指對方是特定行業或者特定類別的機構或者人。第三，私募的募集物件數量一般比較少，比如200人以下。

公募就是公開募集。公開的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認識和不認識的人募集。第二是募集的物件數量比較多，比如一般定義為200人以上。

鑑於私募基金的特點，與公募基金相比，私募基金具有以下優勢：

（1）由於私募基金面向少數特定的投資者，因此，其投資目標可能更具有針對性，能夠根據客戶的特殊需求提供度身定做的投資服務產品；（2）一般來說，私募基金所需的各種手續和檔案較少，受到的限制也較少，一般法規要求不如公募基金嚴格詳細，如單一股票的投資限制放寬，某一投資者持有基金份額可以超出一定比例，對私募基金規模的最低限制更低等，因此，私募基金的投資更具有靈活性；（3）在資訊披露方面，私募基金不必向公募基金那樣定期披露詳細的投資組合，一般只需半年或一年私下公佈投資組合及收益即可，政府對其監管遠比公募基金寬鬆，因而投資更具有隱蔽性，獲得高收益回報的機會也更大。

但是，私募基金也存在明顯的缺陷：私募基金受到政府監管相對較寬鬆，操作缺乏透明度，有可能出現內幕交易、操縱市場等違規行為，將不利於基金持有人利益的保護，在可能取得較高收益的同時，蘊藏著較大的投資風險如基金管理者的道德風險、代理風險等。此外，以這種方式發行的基金證券一般數量不大，而且投資者的認同性、流動性較差，不能上市交易。

資本市場的英雄（2）

私募基金，在國外被稱為Private　Placement，是與公募基金（Public　Offering）相對應的一個金融概念，是一種非公開宣傳的、私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資，