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的事實基礎，這一事實被髮展成冠冕堂皇的理論，信徒們開始四處遊說。隨後這一理論帶來了短期利潤，無論是因為理論本身確有一定價值，還是僅僅因為新信徒的購買行為推高了目標資產的價格。最後會出現兩種表象：第一，存在一種獲得必然財富的方法；第二，方法的效力引發狂熱。就像沃倫·巴菲特2010年6月2日在國會上所說的那樣：“居高不下的價格就像是一劑麻醉劑，影響著上上下下的推理能力。”但在事後—爆裂之後—這種狂熱被稱為泡沫。
第四個造成投資者錯誤的心理因素是從眾（即使群體共識存在顯而易見的荒謬）而不是堅持己見的傾向。在《市場是怎麼失敗的》一書中，約翰·卡西迪描述了斯沃斯莫爾學院的所羅門·阿希教授在20世紀50年代所做的經典心理實驗。阿希請被測試組對看到的情況作出判斷，但是在每組中只有一個人是被測試物件，其他人都是托兒。卡西迪解釋說：“這樣的設定將真正的被測試物件置於兩難境地：正如阿希所說，‘我們對他施加了兩種相反的力量：他自己的感覺，以及同組人一致的群體意見。’”
真正的受測物件忽略自身所見與同組人保持一致的比率很高，即使其他人明顯是錯誤的。這個實驗顯示了群體的影響力，它啟發我們，應該對群體共識的正確性持保留態度。
“就像所羅門·阿希20世紀50年代視覺實驗中的參與者一樣，”�
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