第13部分

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賣合約來獲利的，目前只有不到5％的期貨合約是實物交割。

期貨市場風險大，因為參與期貨交易的商品通常是價格波動較為頻繁的商品。同時期貨交易具有〃以小搏大〃的特徵，投機性較強。因此，儘管期貨可以“四兩撥千斤”，但是四兩能否撥動千斤就很需要水平了。下面是投資者，特別是新進入期貨市場的新手，需要注意的幾點。

要有良好的投資戰略。根據自己的條件（資金、時間、健康等），培養良好的心理素質，不斷充實自己，逐步形成自己的投資戰略。一定要設“止損點”，以免損失不斷擴大，難以全身而退，俗話說“留得青山在，不怕沒柴燒”。

關注資訊、分析形勢。期貨市場是一個訊息滿天飛的地方，要逐步培養分析能力，充分掌握有價值的資訊。同時，時刻注意市場的變化，提高自己反應的靈敏度。在入市投資時，首先要從自己熟悉的品種做起，做好基礎分析工作。

投資的資金規模必須適度。如果資金渠道有問題，一旦抽緊，勢必影響交易；而交易規模如果失當，盲目下單、過量下單，就會使您面臨超越自己財力、能力的巨大風險。切記，期貨市場是風險投資市場，絕不是賭場。

期貨合約都有期限，當合約到期時，所有未平倉合約都必須進行實物交割。因此，不準備進行交割的客戶應在合約到期之前將持有的未平倉合約及時平倉，以免於承擔交割責任。

做得好，即使是螞蟻也能吃掉大象；做的不好，即使是大象也會被螞蟻吃掉。

期權，給你選擇要不要

“現在，你對期貨有一定了解了。我問你，如果你到玩具市場上去，看中一輛賣得很火的電動玩具車，價格為400元，可惜你現在沒錢，但一個月後你爸會給你400元的零花錢。這時你怎麼辦？”表叔在介紹完期貨後問道。

“如果到時價格下跌了，自然不是問題。但是如果漲了呢，可就難辦了。我無論如何得要他以400元的價格賣給我。”

“可人家憑什麼不賣給別人？如果當時價格漲到500元，老闆還肯等你嗎？”表叔緊接著逼問。

“怎麼辦呢…好了，我先給他交點20元押金，叫他等我。如果我到時要買，就以400元買；如果我不買，他就再賣給別人去。”

“對。其實，你和老闆之間就定了一個期權。買還是不買，取決於你。押金就是期權的價格，也就是說，你的選擇權的價格。”

“那麼，期權對投資有什麼好處呢？”

“好的，下面聽我講。”

“市場上任何金融品種，比如股票、債券，甚至上面講的期貨等，價格都會有漲有跌。如果我們能像你買玩具車那樣，用一點押金買下買或不買的決定權，問題就好辦了。”

“是呀。投資者掌握了買還是不買的主動權，就可以避免很大的風險了。最初期權的主要目的是為了保護投資者不受市場價格變動的風險。”

“它和期貨有什麼不同和相同之處呢？”

“它們都可以現在決定將來交易的種類、價格和數量什麼的。但是，不同之處在於期權只有權利，買主不像期貨投資者那樣必須有買或賣的義務。設想一下。如果你看好市場上‘牛魔王’股票，認為隨著三個月後股價可以漲到15元，而目前每股10元。你要想多掙錢，當然是現在買得越多越好。可你現在只有150元，僅夠買15股。如果三個月後股價真到15元，15股也只能掙75元。但是，如果你現在花100元買了一個期權，規定你3個月後能以10元的價格買賣100股。這樣的話，到時如果每股真的漲5元，你以10元的價格買了100股，然後再以15元的價格在市場上賣掉，這樣可獲利500元，扣除期權成本100元，你還掙了400元。而賣給你期權的人就倒黴了，他必須以10元的價格賣給你100股。因為他對股價的判斷和你相反，他原本指望你不執行期權，從而可以淨得你的100元期權購買費。

“但是，如果三個月後股價下跌到8元，因為你有選擇權，就不用傻傻地還以10元的價格買賣100股了，而可以直接到市場上以8元的價格去買了，當然你也可以什麼都不買，這時你就只虧了一個期權費而已。

“當然，很少有期權交易是透過以上方式來掙錢的，而一般透過買賣期權來獲利。同期貨一樣，期權本身有價格，且隨著股票（或債券、黃金、指數等）價格的變動而變動。因為一個內容是3個月後能以10元的價格買賣100股股票的期權，其價