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4 ．案例分析之十二：取勝的風險
維克利的密封投標拍賣的一個不同尋常之處是，將要取勝的投標者事先並不知道她應該支付多大的數目，非得等到招標拍賣結束而她也取勝之後，才能得知這個數目。記住，在“維克利拍賣”中，取勝的投標者只付次高開價。相反，在更加標準的密封投標拍賣中毫無不確定性，勝者支付她自己開出的價碼。因為人人都知道自己開出什麼價碼，誰也不會對自己贏了之後應該付出什麼代價存在任何疑問。
這種不確定性的存在，提醒我們也許應該考慮風險對參與者的投標策略有什麼影響。針對這一不確定性，典型的反應是負面的：投標者將在“維克利拍賣”中落得更糟糕的結局，因為他們不知道，假如他們提交的開價取勝，他們應該支付多大的數目。那麼，針對這種不確定性或風險，投標者是不是有理由以降低自己的出價直到低於真實估價水平的做法作為回應呢？
案例討論不錯，投標者不喜歡這種與他們取勝後應該支付多大數目相關聯的不確定性。各方的結局確實是惡化了。不過，雖然存在這種風險，參與者仍然應該報出自己的真實估價。理由是，一個真實的開價是一種優勢策略。只要售價低於估價，投標者總想買下這項產品。以真實估價投標，是確保你在售價低於自己估價的時候取勝的惟一辦法。
在“維克利拍賣”中，按照真實估價投標不會讓你多付任何代價——除了別人出價勝過你的時候，而那時候你也許願意提高你的開價，直到售價超過你的估價為止。與“維克利拍賣”相關的風險是有限的；勝者永遠不會被迫支付一個高於她的開價的數目。雖然勝者支付的具體數目仍然具有不確定性，但這個不確定性只對獲勝的好訊息究竟好到什麼程度有影響。儘管這個好訊息可能存在變數，但只要交易仍然有利可圖，最佳策略就仍會
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