第7部分

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現在多數是典型的家族式企業，家族企業一些固有弊端會帶來不小的風險。

在此之前，煌上煌總裁褚建庚開始並不願意融資，覺得自己的企業根本沒有必要上市。“一年之中，就做了好幾次溝通工作，我一見面就和他們講上市會給企業帶來哪些好處，企業上市將有利於企業發展得更大、更好、更穩定這些道理。”　傅哲寬回憶說，“後來，企業接受了建議，去年還進行了股份制改革，謀求上市。”

達晨官方資料顯示，達晨創投於2006年、2007年先後兩次投資福建聖農，總共投資4　600萬，最終拿到8％的股權；煌上煌，是達晨創投第二次投資現代農業，3　600萬的投資額一次性取得煌上煌8％的股權。

“左手一隻雞，右手一隻鴨”是那段時間傅哲寬常用的一個比喻，“雞”指的是福建聖農，“鴨”是煌上煌。從投資福建聖農到福建聖農獲批IPO用了3年時間；從接觸煌上煌到投資簽約，傅哲寬也用了3年。

福建聖農IPO的正式獲批，可能會使達晨創投獲得超過

1　000％的投資回報。據褚建庚日前的介紹，目前煌上煌在南昌已佔據80％以上的市場份額，公司目前已引入券商、會計師事務所及律師進入上市準備期，並爭取明年上報證監會，希望能上中小板。

“目前，投資現代農業應該十分注重產業鏈是否完善。”傅哲寬從兩個方面詮釋了完善產業鏈條的重要性。一方面，中國農業上游的產業落後，抗風險的能力差，不像西方國家的上游產業如養殖、屠宰已成規模，已經實現產業化；另一方面，農業在很大程度上和飲食相關，農業的下游往往涉及食品安全問題。

“食品安全問題是一根十分敏感的神經，如果食品安全衛生出了絲毫差池，我們的錢就將全部打水漂。”傅哲寬感嘆，他以煌上煌為例說，“煌上煌特別注重質量控制。在櫃檯，有專門冰櫃保證冷凍效果，有利於保質保鮮，而且一旦過了規定時間，他們就會將食品立即處理掉，保證食品安全衛生。”

劉晝：十年磨一劍（9）

不管是農業上游產業的薄弱，還是下游食品安全衛生的重要性，都需要完整的產業鏈作為最終保障。正因為如此，傅哲寬說：“無論是投資福建聖農還是煌上煌，我們都十分看重其產業鏈。”

福建聖農的工業化、自動化程度很高，一個工人每年可以屠宰12萬隻雞。公司還聯合武漢凱迪電力股份有限公司籌建了一座裝機萬KW的雞糞發電廠，發電後的灰粉再做原料建設優質鉀肥廠，產業鏈條相當完整。按照傅哲寬的說法，與福建聖農透過上游產業來帶動下游產業不同的是，煌上煌在已有下游門店品牌、渠道的基礎上，再逐漸發展上游養殖業、屠宰業。目前形成了“家禽養殖——屠宰加工——肉製品深加工”的產業化經營模式。

“以後我國農業發展成熟了，在上、中、下游各個階段都產業化後，我們也許就不會如此看重產業鏈是否要貫穿整個產業了。”　傅哲寬對現代農業的產業化充滿信心。

第五部分　“第三個5年計劃”——成熟期

一晃眼10年過去了，說長不長，說短不短，達晨從初生到如今茁壯成長，讓人對這個本土創投中的翹楚的未來5年充滿期待。過去的10年，是等待創業板的10年。在這個等待的過程中，達晨創投伴隨著中國創投行業完成了一次次的蛻變。

1。　創業板10年：劉晝從“被忽悠”到“去吆喝”

2000年，國內創業板的提出讓深圳風險投資領域頓時熱鬧起來。似乎就在一夜之間，深圳出現了200多家創投機構。

“這些倉促上馬的創投機構很多都是被創業板忽悠出來的。”一位創投業的*級老總說，“從某種意義上說，2000年4月19日出世的達晨也是被創業板忽悠出來的。”

伴隨著網際網路泡沫的破滅，如雨後春筍般鑽出來的創投企業大都又銷聲匿跡了。放眼望去，本土創投市場哀聲一片。在劉晝的帶領下，達晨避過了網路泡沫，也扛過了大東家電廣傳媒資金支援不足的危險期，10年後，不但生存下來了，還活得很好，成為一家本土創投行業受託管理資金近30億的主流機構。

2009年5月1日，創業板IPO辦法正式實施；5月8日，《創業板股票上市規則》也開始徵求意見，創業板進入提速階段。

相比10年前受創業板“忽悠”創立了達晨，如今投資了眾多要趕上創業板企業的劉晝自然更關心創業板將如何制定規則，使自己更有