第7部分

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底氣去創業板“吆喝”。

“兩年前，我們的投資更多關注一些輕資產的東西，傳統制造業基本上停止投資了。現在回頭來看，很多專案符合創業板兩高六新的要求。”劉晝認為在這方面，達晨比較幸運。“大家都說，狼要來了，但是，究竟什麼時候狼要來，並不清楚；但我們知道，狼遲早是要來的，創業板遲早要開的，而且我們提前準備了。”

2。　未來5年：管理20億美金，中外相容

“在公司的第三個5年計劃裡，至少有以下三點要做。”在即將迎來達晨創投成立10週年之際，劉晝這樣描述達晨接下來幾年的藍圖。

要把佈局做好，做實佈局。目前，公司以深圳為總部，北京、上海為分公司的格局已經形成，接下來的5年會根據情況再拓展2～3個點，可能會在中部、西部一些專案源比較充裕的地方設立分公司。

要成為中外相容的創投公司。公司不僅會有外籍員工、美元基金，還會有外籍的LP。“以後的案例仍然以本土為主，但會既有兩頭在內，又有兩頭在外的案例。30％將在海外上市，70％左右在國內上市。”

第三個5年，公司管理的規模會在20億美金左右，案例會達到150家。“現在是50多家，今後5年大致每年會增加20家。當然，我們不會刻意地追求規模與速度，對創投來說，選好的專案是立身之本。這一點，我們任何時候都不會放鬆。”“第三個5年LP的結構將以機構為主，比如引進國家開發銀行的資金、政府引導基金、社保基金等。”

“達晨只有過了第三個5年才能真正成熟起來，才能在中國創投市場站穩腳跟。”劉晝謙虛地說道。

第六部分　洗牌預言是否一語成讖

“出來混，總是要還的。”——《無間道Ⅱ》

“三五年以後，中國的創投市場一定有一個大洗牌的過程。以後趕時髦的、湊熱鬧的、沒有專業水平、沒有理性和良好心態的公司，包括創業者、投資者，都應該為PE的過熱付出代價。”劉晝看好未來10年中國創業投資行業的發展勢頭，但他同時提醒，這中間會有一個痛苦的洗牌過程。

事實上，即便從1998年算起，中國創投業起步不過才10年時間。而本土創投的真正飛躍發展，是2005年的中國股改實現全流通後。2007年，創投公司一夜湧出，經歷了2008年金融危機的洗禮，稍顯沉寂。但自2009年5月開始，由於創業板的塵埃落定，創投公司再度“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”。

面對這樣的狀況，劉晝表示，隨著退出專案的財富效應的閃現，專案投資成本立馬會升上來。進入創投業的淘金者增多，行業內的競爭有可能又將回到白熱化狀態。

“不是說後面的人不要進來，而是說不要盲目進來。”劉晝深有感觸地說，“其實這是一個非常辛苦的行業，很多第一線的投資經理為了工作顧不了家。這也不是一個人人都能賺錢的地方，這個行業需要擁有一支強有力的團隊，經歷長時間的歷練，不做5年以上很難成熟。”

“創業板開了，將不斷有新的公司進來。目前處於經濟危機之後的一個行業復甦期，等到三五年之後，中國的創投機構才會真正完善起來，中外相容、合作、聯盟，將是本土創投今後的發展趨勢。等到那時，就會面臨新一輪的洗牌，我認為等到洗過兩三次牌之後，行業就真正成熟了。”劉晝如是說。txt電子書分享平臺

鄭偉鶴：做創業者的同行者（1）

鄭偉鶴：“2008中國最佳本土PE管理人”，深圳市同創偉業創業投資有限公司董事長，深圳市南海成長創業投資有限合夥企業執行事務合夥人，上海景林資產管理有限公司合夥人，南開大學國際經濟法法學碩士，北大光華管理學院EMBA。

曾在深圳證券交易所上市部、深圳市律師事務所、廣東信達律師事務所工作，擔任13年合夥人律師。作為全國首批證券律師，長期擔任深發展、萬科、中興通訊、深南玻等公司的法律顧問，主持參與60餘家公司融資專案的法律工作，如深科技、農產品、深華聯、粵麗珠、韶能股份、許繼電器、新鄉化纖、煙臺冰輪、蘇常柴、西藏明珠、新疆廣匯石材、雲天化等，是同期市場最為活躍的證券律師之一。

2000年創立同創偉業。2007年發起設立全國首家合夥制創投深圳市南海成長創業投資有限合夥企業，主持投資了數十個創業投資專案，達安基因、軸研科技、拓日新能、安妮紙業等已成功上市。世聯地產、博雲新材