番外第2章 周瑜歸降

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畢竟前面也統計了，要扛過戰後重建免稅期，朝廷的國債發行總額會超過五百億錢，算上利息就是七八百億。這個負擔實在太重，而且抗風險能力很差。

李素怕的不是朝廷缺錢，而是怕朝廷好不容易建立起來的信用體系，因為中途意外而蒙羞。

畢竟信用是很難建立的，一有風吹草動，你加稅容易，可你的債券也會跟原本後世歷史上、朱元璋的“大明寶鈔”一樣很快被人嫌棄，惡例可不能隨便開吶。

在諸葛亮家族放棄了五十億債券後，加上李素的家族也帶頭放棄了一部分，再加上甄家、糜家的一部分操作，

朝廷的總國債本金壓力，從五百億降低到了三百五十億左右，壓力一下子小了三成左右。將來預期的還債所需年限，也一下子短了至少四五年，甚至更久。

當然，這裡面李素放棄的那部分，也不是白放棄的，其中一部分也是為了他最近兩波的加封縣數。

因為最近兩年的統一戰爭裡，他除了對淮南的征服以外，其他其實只是些圍追堵截的工作，嚴格來說夠不上每年加兩個縣，確實需要再湊點錢。

當然這個性質不能叫“買爵位”，而是早就已經“毀家紓難”，現在來“放棄要債”，這樣也好堵住將來民間直接拿錢買爵的惡例——

你得是朝廷有困難的時候，主動用自己的錢幫朝廷做事，朝廷後來還不出來，非要減免，才會給換爵位。

這就好比是“轉股債”和“直接賣股權”的差別。直接允許鬻爵那肯定是不對的，等於直接賣朝廷的股份。

而賣“轉股債”的本質是發債，債還不起了，經營者主動依約把債權置換為股權，這不能說是直接賣股。因為只要他還得起，你就只能兌現債，拿錢走人，不能變成股東的。

而且考慮到李素的封縣數量已經等於關張趙相加之和了，為了降低仇恨，放棄一些債券，也是降低民間的猜忌。同時債轉股這種形式，也不算“邀買名聲”，對個人名聲的作用，基本上算是正負相抵。

最後，李素也適當參與一下這事兒，可以起到一個示範作用，同時讓諸葛亮家的行為顯得不是太突兀，也是對諸葛亮的一種保護。

制度設計好之後，劉備和財部尚書劉巴最擔心的，就是這種“可世襲的永久免稅權”對朝廷的長期商稅稅源的影響。

畢竟這等於是為了眼下一二十年的財政壓力減負，給子孫後代套上一個細水長流的少收財源。

所以種類和細節的設計，就必須很謹慎。

為此，李素和諸葛亮這倆沒用減記國債換免稅（他們換的是爵位），就毫無心理負擔地幫劉備出主意了：

這些可繼承的永久免稅權，最好設立在科技進步比較容易實現的行業。

比如假設糜竺家這次放棄個十億，可以給他們換取“一萬臺寬幅棉布織機/織錦機的世襲永久免稅權”。

而假設一臺寬幅織機一年的工商稅是兩千錢，一萬臺就是每年納稅兩千萬。等於是糜竺家一次性的投資，要五十年的免稅才能回本。

實際上，要是這個時代有穩定的金融體系和銀行利息的話，糜竺這種投資肯定是不划算的，每年十億增值的利息都不止2了，哪怕永續免稅其實也是應該的。

但這個時代並沒有嚴格的金融利息概念，民間借貸利率雖然高，卻不是你想借出去就有人肯借的。朝廷給你永久飯票、給你永久認購“信託基金”的機會，富商還是應該珍惜的。

不過，李素和諸葛亮之所以建議把永久免稅設定在織機、瓷窯、製糖廠、鋼鐵廠這些領域，一個最大的考量，就是李素和諸葛亮知道這些領域可以有比較快的技術進步。

或許十年二十年之後，這些行業會迎來爆發，新技術的應用會讓產能飆升數倍。再過個幾十年，或許能漲到目前的幾十倍。

如此一來，按照“產量”計算免稅額的免稅權，其實存在一個“貶值”和“產能通脹”的問題，真到了幾代人之後，就沒那麼值錢了，也不會太影響朝廷的工商稅稅源。

就好比現在一臺水力紡紗機，才三十個紗錠，未來要是有八十個一百個甚至從其他角度改良、變得更先進的呢？

而免稅權適用於哪種機器，“免稅鐵券”上是寫死的，現在給你免稅一千臺三十錠規格的紡紗機，未來如果有生產效率相當於三百錠的新機器，一臺頂你現在十臺，那麼未來的免稅權就會貶值到“只能免稅一百臺新機器”。

這是用科技進步來對沖工商稅的稅源損失。技術先進後，