第845章 投資者說樊凱

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樊凱：一個策略用十年只賺看得見的錢《投資者說》

2017-12-24賈林劉怡樂央視交易時間

樊凱：入市半年遭遇熊市下跌就買但買完又跌

記者：賈林攝像：劉怡樂

對於股市上的大多數投資者而言，買股票是個容易事，而往往決定成敗的是賣點。我們今天的這位投資者，一直在尋找低估股票，當發現估值更低的標的時進行調倉換股。但也正是這樣一位風險厭惡者，卻因為一次交易幾乎爆倉。那麼他究竟發生了什麼故事呢？一起來看今天的投資者說。

記者見到樊凱時，他正在學校門口接女兒放學。從2013年專職投資起，樊凱不但收入有了提升，更重要的是，陪伴家人的時間也多了起來。樊凱說，不管做任何事，首先都要考慮對家庭的影響。實際上，他在去年決定發行基金產品也是因為女兒的一句話。

樊凱上海萃臨投資管理有限公司總經理

我們無論做什麼事都是為了家庭和孩子。之前一直在家裡做職業投資，孩子在學校的時候老師問，你的爸爸什麼(工作)？她會說我爸爸每天在家裡玩電腦。這個對我觸動很大，我不想給孩子這麼一個印象。(產品)大部分資金都是自己的，這樣的話我也有一個身份，我可以告訴孩子我也是一個基金經理

2007年5月30日，上證指數暴跌6.5%,並且在隨後5個交易日內，最大跌幅達到21.49%。樊凱認為，這可能是一個真正入市的好機會。

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可能我這個性格就是這樣，當時一直漲也沒有心動去炒股、去投資。出現530大跌之後就趕緊開了個戶。當時什麼都沒有想，看誰跌得多就買誰。剛剛開始不久的時間，收益還是很不錯的，很快可能就有30%的收益。當時還是充滿了信心的

入市沒多久就賺了30%，樊凱認為自己不但選對了入市的時機，還選中了好的標的，對此也頗為得意。但他後來才意識到，這並不是自己能力的體現。

樊凱上海萃臨投資管理有限公司總經理

就是市場的原因。因為市場後面又大幅反彈了，所以就跟隨市場賺了一些錢。當然之前短期內跌幅比較深的，可能反彈也會快一點。只是運氣的問題

讓樊凱明白這一點的，是隨後到來的熊市。

2007年底，A股開始持續低迷，這時候距離樊凱入市只不過短短半年時間。眼看著手上的股票由盈轉虧，樊凱選擇果斷割肉。當時的他已經看了不少有關巴菲特的書籍，認為股價短期大幅下跌就是書中所說的買入時機。而此時的中國石油，股價跌到20多元，和最高價相比已經腰斬。

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大家都說中石油需求、壟斷地位都沒有什麼問題。可能跌到20多塊錢的時候，就開始買中石油了。後來還是很慘的。當時因為沒有經歷過熊市，所以認為這種優質藍籌股跌一半多，以為風險已經比較小了，所以就買它了。(虧損)可能有百分之二三十的這個樣子，後來就割肉替換了。到(2008年)最後都是虧損的，其實無論換哪隻股票都差不多，到最後都是跌，只有跌得多跌得少的問題

在樊凱看來，雖然虧了錢，但這次經歷卻十分寶貴。樊凱意識到市場風險難以預料，而且在系統性風險面前，虧損往往無法避免。想要實現長期盈利，風險防範也就顯得更加重要。

樊凱上海萃臨投資管理有限公司總經理

剛開始嘗試這個事情的時候，肯定是投入相對來說比較少的。其實交了一個比較少的學費，接受了這麼深刻的風險教育，確實我覺得還是非常好的。

樊凱：一個策略用十年只賺看得見的錢

市場的牛熊轉換給樊凱上了寶貴的一課。在慶幸自己損失不大的同時，也讓他對風險有了更深的認識。為了規避風險，樊凱的投資策略以尋找低估標的為主，也正是這種策略幾乎貫穿了他整個的投資生涯。

多年以來，樊凱的投資策略幾乎沒有太大改變：尋找低估標的，一旦確認就重倉買入。當發現估值更低的標的，或者持倉個股估值回到正常水平後，就果斷賣出。

樊凱上海萃臨投資管理有限公司總經理

在熊市裡面可能30%到50%，我就覺得已經是比較大漲幅了。因為整個市場的情緒就在這個地方，市場資金就這麼多。如果漲幅過多不賣出的話，自然有人會獲利回吐。所以會選擇