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然估值已經修復了,他會以為我們要對它進行重新估價。重估,是重新對它進行估價,就是所有的藍籌股票,也各就各位。
我們也會發現,有一些藍籌股票就不一定漲的好,有一些漲的就非常好。這其實是對它進行重估。
03
茅臺已進入價值重估階段
重估可不是就它的價值本身,因為估值修復,用靜態市盈率給它修復就可以了,但是重估,更多的考慮它的未來,把未來的因素加進去,對它進行重估。
我們用茅臺舉例子,茅臺的估值修復階段早就結束了,它一定是早就進入了價值重估階段。
重估的時候大家就會考慮,未來它的價格可以提升多少?可以多賣多少瓶酒?就說它的釀酒的能力,把未來它的增長因素加到它的價值估值上面。這樣就有很多的公司估值就會不太一樣。茅臺,其實處於這個階段。
既然是價值重估,這個時候它已經漲了很多了,市場的情緒就完全調起來。就會有很多的偽價值投資者,介入了。他是不管你價格是值多少的,他只看趨勢的,漲的很好,大家都在買,他就會介入。
這時在價值重估的過程中,一定會出現泡沫性的重估。
無論是什麼樣的股票,哪怕它是價值投資,都有個泡沫化過程。
過去人家說炒鬱金香也會炒出泡沫,我們炒生薑大蒜,都會有泡沫出來。地裡可以長出來的東西都會有泡沫出來。其實因為這是人性層面決定的。
漂亮50也有可能泡沫化
04
一旦這個形成趨勢,形成了風尚,它就會出現泡沫化的過程。美國股市的漂亮50,很多年前也曾經炒到市盈率70倍。一旦出現這種情況,你用簡單的估值就不好去判斷它了。
這個時候你還是要回到市場本身,判斷市場資金量夠不夠,市場的情緒是不是處於這個階段。
我們A股一個非常特殊的現象,因為現在是強監管,怕風險,也怕擔負道德風險,這個時候政策面真的不希望看到暴漲,因為暴漲一旦出現跌風險很大,而且責任很大。
這種時候就會發現,原來對待茅臺要把這個因素加進去,市場上我們有幾個東西是可以確立的。2017年價值的一些股票,尤其藍籌的一些價值成長性的股票,它絕對是一個牛市。上證50,滬深300,這些都應該是牛市狀態。
牛市應該怎麼去做?
我講了很多東西,很多策略,有些策略它是用來對付牛市的。你把這個策略用在牛市上,我們在7月份講的一期節目《為什麼要繼續抱一棄九?》,說一九行情怎麼來應對它,甚至幫大家分析了什麼時候要關心一會不會變成九,你要怎麼去判斷?怎麼從投資者的情緒去判斷?這個它是有效的。
這不是簡單的用價值投資的理論,看它的估值合不合理,因為這時談它的估值合理,沒有道理。35倍的市盈率,合不合理呢?從它的歷史平均來講,市盈率肯定不合理。
所以不能簡單的去判斷它合不合理,而應該判斷這個板塊,這個市場處於什麼樣的階段。
如果它是夏天,那不管什麼市盈率的,但如果到了秋天,那就要關心,因為後面有可能會有冬天。任何市場都一樣,四季輪迴,這個是逃不掉的。
所以在研究這樣的股票的時候,一旦到了一個階段,如果你用簡單的去估值的話,說服力是不夠的。
05
茅臺雖好,切勿貪杯
因為你無法去預料,甚至有一天茅臺可以加價,才八百多塊錢,它完全可以賣到一千塊錢。大家一定記住我們是個社會主義國家,曾經泡麵的價格都控制的。
打個比方,如果2018年出現了通貨膨脹,那我們的監管有一個很拿手的方法,控制價格的上漲,因為要應對通貨膨脹。茅臺作為一個講政治的企業,它就可能不敢提價。這種情況你考慮過嗎?
所以我們說不能用簡單的這種估值的方法就認定它一定會怎麼樣,不是這樣考慮的。還是要回到市場上的整體上來考慮,如果這樣的話,你把它當做一個標的。
前幾天有個人說,他七百多塊錢買了茅臺,幾天功夫一下就虧了六百萬,他問怎麼辦?我說第一點,如果按H333的攻略來講,你不會買到這個價格的。
因為一般不採用這種做法,解決方法也很簡單。如果用H333攻略去應對它,你很快的就可以,要麼成本攤低,要麼風險降低。然後在它的關鍵的時候,可能說不定撿個小皮夾子,受
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