第18部分

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貨膨脹率。如果通貨膨脹率回落到合理的水平，控制通脹的必要性將會降低，從緊的政策將會出現鬆動。二是看出口。出口是受世界經濟調整影響最大的一個變數，出口增長率急劇回落將給中國經濟帶來巨大沖擊，如果出現這種跡象，國家的宏觀政策毫無疑問將做調整。三是看GDP。如果GDP增長率迅速回落，硬著陸風險加大的話，從緊的政策將作調整。

我們先看看這三個指標的變化：

第一，我國的通脹，從總體來說，與我國供需矛盾無關，關鍵是國際油價飆升帶動全球性的大宗商品上漲引發的成本推動型的通脹，隨著國際油價連續的回落，這種壓力很快就會消失，本來這種國際通脹就是“假通脹”。

第二，出口下滑了，從緊的貿易政策效果顯現了，不少外向型的出口企業出現了“不開工要死，開工死的更快”的窘境。再加上信貸受到了影響，資金鍊岌岌可危。特別是中小企業，是我國經濟發展的重要推動力，這一塊不能再用“飢餓療法”，否則真的會影響經濟發展，長三角、珠三角地區經濟下滑，已經確證了這一點。抑制通脹不能“錯殺”太多的企業正常資金需求，故而期待政策回暖的預期越來越強烈。從近一年來的情況看，緊縮貨幣信貸固然對抑制通脹有一定作用，但代價過於高昂。從緊的力度必然為管理層掌握，而且這將對與一些受到影響的企業來說，無疑又可以恢復正常的生產活動。這也對我國經濟的持續發展有著重要的作用，保增長是關鍵，隨著油價泡沫的破裂，大宗商品的價格下挫，通脹的壓力自然會減少。

三、　中小民企的困境（2）

第三，GDP下降了。雖然我們的政策目的達到了，但要防止GDP下滑到一位數字以下的風險。經濟過熱要遏制，經濟趨冷也可怕。我國沿海地區的“外向型”企業，在人民幣升值和銀行收緊信貸的“內外夾擊”下，企業的利潤空間受到嚴重擠壓，一些企業的生存已難以為繼。

舉一個簡單的例子：浙江義烏昔日的明星企業“金烏集團”，如今因數億元鉅債面臨“土崩瓦解”，目前在義烏已經有近三成民營企業資金斷鏈。而在浙江這個民營企業多達數百萬之眾的省份，類似的問題極為突出。令人不安的是，更大的民企“倒閉潮”正在全國蔓延。民企是改革開放的成果，也是和老百姓關係最密切的組織，民企資金危機不能不令人反思，而恰恰這些細節，正是在華東經濟發展速度趨緩、珠三角經濟發展開始出現衰落的背景下發生，這正是我們期待政策回暖的內在因素。不過，很明顯地看出，我國當前存在的問題，不是我們國家造成的，而是國際性的通脹引致的，最顯著的表現是：出口企業出口越來越困難。

2007年底，我國實行的從緊政策主要是靠行政干預來執行的，從而控制銀行的信貸規模和提高存款準備金率。在這樣的政策持續下對於沒有靠山的民營企業殺傷力是很大的。民營企業的成長依靠的是政策扶持與良好的經濟環境來依託，民企的成長史也是我國改革開放最為值得驕傲的里程碑，然而對這輪來自於食品和能源價格上漲的全球性輸入型通脹面前，惡炒總歸要回歸原位，政府還是應當考慮給企業創造較為寬鬆的投資環境。（注：到了2008年9月，惡炒大宗商品誘致的假通脹真衰退已經凸顯）

3。　中小民企需要實質性的幫助

很多中小民營企業形象地概括從緊政策下的困境：如中小民企是“不生產等死，生產是快死，借貸是找死。”

維穩政策訊號彈已發出，中央已經明顯看到，過度的從緊政策對控制通脹效果不大（政策目標達到了，通脹下降不過是隨著國際油價的回落，大宗商品價格下調而還會逐步下降的）反而把實體經濟壓得奄奄一息。

我們要從一個更廣闊的視野來看中國的資本市場這一劫難。就是因為有這一困難，才使管理層更堅定了開發新能源的決心。為什麼國際油價如此猖獗的上漲？為什麼核能作為效率最高的能源，卻被美國等國家看成是危險的核玫瑰而堅決地給剪掉呢？很明顯，那就是為了維護美元的地位，維護國際石油大鱷的利益。

1973年的石油危機實質上就是這些西方國家搞得陰謀，現在，這些陰謀又要重演，但是他們害怕石油價格的過度上漲，會使世界尋找新能源、開發新技術的步驟加快。所以，通脹壓力必將減少，國際性的通脹必將得到遏制，否則，很多國家就要用新能源和新技術，這次由石油價格暴漲帶來的通脹，他們自己就會控制住油價上漲的節奏。

維穩政策的早春微風，已向我們吹來。