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支撐起持續走高的金融相關比率，為鉅額銀行不良資產的產生提供了溫床，從而導致貨幣流動性降低，金融效率下降。
另一方面，中國的證券市場發展由於缺乏市場理性，發展股市是在經濟萎靡不振的壓力下逼出的，是企業融資手段的替代性發展。中國股市不是促進宏觀經濟效益的股市，而是為擺脫國有企業困境發展的股市，在產權不清晰、公司治理結構不完善的情況下，股市成為“圈錢”的主要場所，股市活躍與政府託市、大戶坐莊小股民跟風密切相關。從而導致金融工具的增長與經濟增長脫節的局面。
中國金融發展的狀況，對當代的金融發展理論所提出的金融發展即量的增長的觀點，無疑是最有力的反駁。但中國金融發展與經濟發展嚴重脫節的局面，深層根源仍在於中國金融發展的政府需求性，即金融發展的量性擴張並不是真正基於經濟發展的需要，而是基於政府利益攫取和改革成本補償的需要所做的汲資手段創設，市場因素是比較弱的，與金融組織的擴張在性質上是一致的。這就決定金融發展必然表現為單純的量性增長，由於這種量性增長是在原有制度框架內的擴張，這就意味著增長一開始就不是建立在效率的基礎上，因此，增長的同時，也意味著金融效率的降低。
政府對金融的控制程度如何？
從嚴格意義上講，1978年前，中國沒有真正意義上的金融和貨幣，當時政府構築國有金融部門的目的“是為了使其成為國有企業的資金供給部門，也就是說，
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