第10部分

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如果雷曼兄弟並未在週日23時59分前申請破產保護，這些交易就將作廢。於是，週末的華爾街陷入一場狂奔，各大投行的交易員們紛紛衝回辦公室，狂打電話解除與雷曼兄弟未結清的合約。

2008年9月15日下午的白宮新聞釋出會上，保爾森表示，監管部門需要保持高度警惕，但政府“從未想過要用納稅人的錢”救助雷曼兄弟。

保爾森說，政府要做的是協助金融機構之間談判達成併購協議，讓財金界一起想方設法應對危機。保爾森也承認，未來需要重建金融監管系統。

這是一個勇敢的決定。透過放棄雷曼兄弟（Lehman　Brothers）這家有著158年曆史的老牌華爾街公司，同時在美林（Merrill　Lynch）登門拜訪時捂緊錢袋，美國財政部長保爾森（Henry　Paulson）和紐約聯邦儲備銀行行長蒂姆？蓋特納（Tim　Geithner）在有史以來最繁忙的一個週末保持了冷靜。這將在未來幾年對金融市場產生很大的連帶影響，甚至帶來更多的不確定性。

9月15日，雷曼兄弟正式宣告破產。雖然破產公告中聲稱：破產的僅是母公司，雷曼兄弟旗下的經紀業務和投資銀行部門，包括業績較好的紐伯格？伯曼公司都將繼續營業。但這次破產還是“創造了歷史”，6　130億美元的債務使此案成為美國有史以來規模最大的破產申請案例。

眼見雷曼兄弟面臨融資難的局面，包括財政部長保爾森（Henry　Paulson）、美國聯邦儲備委員會（Fed）主席伯南克（Ben　Bernanke）和紐約聯邦儲備銀行行長蓋特納（Tim　Geithner）在內的決策者都考慮過是否應放手讓雷曼兄弟倒閉。知情人士透露，一方面，出於對道德風險的擔憂，他們不想出手相救，不願讓自己的行為被解讀為支援金融機構不負責任地追逐高風險。另一方面，他們對雷曼兄弟能找到可行的買家持懷疑態度。同時他們認為市場和Fed會有時間準備應對大機構倒閉帶來的後果。不過，一些Fed官員不願發出Fed同華爾街合作阻止危機擴散的努力已告結束的訊號。比如，蓋特納就曾向其他人表示，市場仍面臨著很大麻煩。

其實，這裡面還有更重要的原因：

第一，美國國內在政府是否救市方面存在很大爭議。此前美國財政部接管“兩房”（即“房利美”和“房地美”兩家抵押貸款機構）後，美國國會及產業界就批評此舉與自由市場經濟背道而馳，是搞經濟國有化。

第二，目前陷入困境的私人銀行不少，政府必須有選擇地“救市”，否則政府承受不了如此重負。

第三，擔心會造成企業“道德風險”，即企業因為相信政府最終會出手救市，因而有恃無恐，繼續進行不良經營。

第四，大規模干預金融市場也受到政治環境的約束。1933年羅斯福政府為應對美國空前嚴重的金融危機，將全美金融系統關閉一週，進行重組整頓，國會透過“緊急銀行法案”。但目前布什政府並不擁有政治支援優勢，出手救助雷曼很難獲得支援。

醫治無效：雷曼兄弟生命攸關的48小時（1）

9月12日—13日 “救助雷曼”緊急會議

華爾街歷史上最為動盪不安的一個週末從當地時間9月12日週五開始了。當地時間9月12日晚間開始，美國政府官員和銀行業眾巨頭召開緊急會議，討論雷曼兄弟公司的前途問題，並試圖恢復市場信心。

但是，金融業的高管們當時似乎已隱約感到美國政府官員將傳達類似於最後通牒的一條重大訊息：政府不會出手救援雷曼兄弟。這些高管開始漸漸清醒過來。

“救助雷曼”緊急會議伊始，雷曼兄弟CEO理查德？富爾德捏著汗等待希望之光。

等待是漫長的。備受煎熬的一天過去了，有關報道的導語仍無奈寫道：從12日開始，由美國財政部、證券交易委員會和紐約聯邦儲蓄銀行召集的“拯救雷曼”會議一直在繼續，不過最新的訊息是，會議還沒有任何進展。

灰暗的前景中曾透露出一點希望之光。據英國《金融時報》報道，由美國銀行牽頭，和私募股權基金JC　FLOWERS、中投公司組團擬收購雷曼。

接著英國時間9月14日，英國《星期日電訊報》報道稱，保爾森求救華爾街，巴克萊銀行考慮收購雷曼；《星期日快報》訊息顯示，美國銀行、巴克萊和高盛9月14日或達成協議收購雷曼資產，美國銀行挑大樑將購買包括抵押貸款在