第12部分

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豫不決。直到2004年9月，終於決定放棄。

巴菲特從中再次強調自己的一項投資原則，那就是不要把事情搞得太複雜化，而是越簡單越好。他說，這個原則廣泛適用於伯克希爾公司所投資的所有專案和業務。

舉例來說，如果某個決策只有1個變數，而這個變數的成功機率高達90％，那麼毫無疑問你就有了90％的成功機率；可是，如果某個決策有10個變數，而每個變數的成功機率都是90％，那麼這時候你的成功把握就只剩下了（90％）10＝，略超過三分之一。

巴菲特說，有些重要的專案中存在著一系列問題，而伯克希爾公司已經幾乎克服了所有問題，可是令人擔憂的是，其中只要有一項難題無法解決，到時候就會“吃不了兜著走”，前功盡棄。這樣的投資專案成功率不高，不符合他的投資原則。

【巴菲特智慧結晶】

巴菲特認為，經營業務過於複雜的股票今後可能會危機四伏。正是因為這樣的原因，他放棄了美中能源公司的一個重大投資專案。這次金融海嘯的爆發，他認為金融業務過於複雜是其原因之一。

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新型業務要能便於理解

在這個產業，成為領導品牌是最重要的一件事。我們的客戶因為我們遍佈全美各地的機隊而受惠，因為我們可以提供別家公司比不上的服務，所以我們也可大幅降低飛機停在地面的時間。另一個令客戶無法抵擋的致命吸引力，是我們提供了各式各樣的飛機，從波音、灣流、Falcon、Cessna到雷神，相比之下我們其它兩個由飛機制造商經營的競爭對手就只能提供自家生產的飛機。事實上，Netjets公司就好像是一位醫生一樣，可以為個別病人量身訂做，依其所需提供不同配方，不像另外兩家業者都是千篇一律地開出家傳的狗皮膏藥。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特現身說法】

巴菲特認為，投資者購買的股票其經營業務要容易理解，業務過於複雜其中就可能蘊藏著投資風險。如果這個企業從事的是新型業務怎麼辦呢？巴菲特的回答是，同樣要能便於理解，否則不能投資該股票。

巴菲特在伯克希爾公司1998年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司旗下的企業主管飛行公司Netjets公司所從事的業務，絕大多數投資者都非常陌生，可是巴菲特對這個行業卻非常瞭解，也非常看好。

他說，在這個產業，成為領導品牌是最重要的一件事。Netjets公司的客戶遍及美國各地，究其原因在於它能提供其它同行所無法提供的服務。除此以外還有一個讓客戶無法抵擋的吸引力，那就是可以提供各種各樣的飛機，從波音、灣流、Falcon、Cessna到雷神應有盡有，完全可以滿足客戶不同需求。相比之下，伯克希爾公司旗下的其他兩家公司，它們是由飛機制造商經營的，就只能提供自己生產的飛機，競爭力與Netjets公司相比要差遠了。

巴菲特形容說，Netjets公司就像一位醫生一樣，能夠根據病人的不同病狀對症下藥，而不是像其他兩家公司那樣只是千篇一律地兜售自己的家傳秘方。

巴菲特對伯克希爾公司旗下的企業主管飛行公司（EJA）感到非常滿意，認為該公司具有無限的發展潛力。他說，不過對於其他投資者來說，如果你要了解這一點，就必須首先了解這個產業的特點。

具體地說，該企業所開展的業務主要是出售專用飛機的一部分所有權給客戶，然後幫助所有權人維護、保養機隊。企業主管飛行公司總裁Rich　Stantulli預見到這種飛機業務的新方法，所以在1986年就創造性地開展了這一業務，開闢了一個新興行業。

按照這種部分所有權計劃，你可以購買企業主管飛行公司能夠提供的各種系列飛機的部分所有權，例如你可以擁有某架飛機1/8的所有權，這意味著你可以擁有每年飛行該飛機100小時以上，不包括停機時間在內。如果有必要，你還有權把這些小時數在5年內進行分配，但這時候的你必須每月支付一些管理費用。

購買了這種部分所有權後，如果你要使用飛機，只要提前幾個小時通知企業主管飛行公司就行了。接到你的指令後，該公司可以在美國各地的5500多個飛機場安排飛機供你呼叫，其方便程度就像你打電話叫計程車一樣。

巴菲特說，他是在4年前第一次知道有這家公司存在的，當時它還叫Netjets公司。原