第15部分

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影響。在他們看來：一個國家的所有貨幣，是相對於所有的產品而發行的。因此，貨幣總量的價值乘以它的“流通速度”，一定等於交易商品總量的價值。所以，只要流通速度不變，單位貨幣的價值恰好與投入流通的貨幣數量成反比。貨幣和銀行信貸的投放量翻一番，“價格水平”就會翻一番；增為三倍的話，價格水平也剛好增為三倍。總之，貨幣數量增加幾倍，商品的價格也將提高几倍。

由於篇幅關係，我們無法在這裡一一剖析這種看似有理的說法的荒謬之處。不過，我們應該弄清楚，貨幣數量增加為什麼會使價格提高，又是如何使價格提高的。

貨幣數量的增加，一定有其具體的原因。比如說，它是由於政府的支出超出了稅收能夠負擔、或者可望負擔的水平（假定也超過了政府靠發行國債獲得的收入）。再比如說戰爭時期，政府印製鈔票來支付契約承包商。這筆支出首先會抬高戰時所用物資的價格，大量鈔票因此流入到戰時承包商和他們員工的手裡。（在價格管制那一章，我們為簡便起見沒有考慮通貨膨脹。現在討論通貨膨脹，我們同樣忽略政府試圖管制價格造成的複雜狀況。即使都考慮進來，也不會改變分析的結果。價格管制會導致某種“堵塞”或“受壓抑”的通貨膨脹，其結果是減小或掩蓋對經濟執行的前提影響，但這是以更加惡化的後期影響為代價的。）

這麼一來，戰時承包商和他們的員工便得到了更高的貨幣收入。他們會把這些錢拿去買自己想要的商品和服務。為他們提供產品和服務的商家，因為需求增加了，可以大肆抬高價格。因為這些買主口袋裡有很多錢，他們不在乎價格，而在乎自己想要什麼就必須要得到什麼。在有錢人眼裡，每一塊錢的主觀價值已經降低了。

我們把戰時承包商和他們的員工稱作A群體，把直接向A群體提供產品和服務的商家及其員工稱作B群體。現在，B群體由於銷量和價格大幅提高，會向C群體購買更多的產品和服務。C群體同樣得以提高價格，獲得更多收入，進而向D群體購買產品和服務。依此類推，直到價格上漲和貨幣收入增加覆蓋整個國家。這個過程完成之後，幾乎每個人的貨幣收入都有所增加。但是（假設產品和服務的生產並沒有增加），產品和服務的價格也會相應上漲。整個國家並不比以前富有。

然而，這並不意味著每個人的相對或絕對財富和收入和以前一樣。相反，通貨膨脹是一種不公平的過程，它會對不同群體的命運造成不同的影響。最先獲得新增貨幣的群體獲利最大。例如，A群體的貨幣收入會在價格上漲之前增加，因此他們能買到的商品數量，是漲價後的數倍。B群體的貨幣收入會在價格剛開始上漲時增加，因此B群體能買到的商品數量還是會增加。當價格普遍上漲之後，貨幣收入還沒有增加的群體，不得不以較高的價格來購買他們想要的東西。這意味著他們的生活水平比以前更差。

我們可以用一組假設性的數字來更清楚地說明這一過程。假設我們把整個社會分成A、B、C、D四大類生產者，他們按順序獲得通貨膨脹的貨幣收入利益。在A群體的貨幣收入已經增加30％的時候，他們所購買的商品價格還未上漲。到B群體的貨幣收入增加20％時，物價平均上漲僅為10％。但是當C群體的貨幣收入增加10％時，價格已經上漲了15％。當D群體還沒有等到貨幣收入增加時，他們所購買產品的平均價格已經上漲了20％。換句話說，貨幣收入在通脹前期增加幾類生產者，會由於通貨膨脹帶來的價格或工資上漲而獲益，但是貨幣收入在通脹後期才得以增加的幾類生產者，則必然在通貨膨脹的過程中蒙受損失。

假設幾年後通貨膨脹暫時停止，最終結果是貨幣收入平均增加25％，價格平均漲幅也相同，每個群體的貨幣收入都增加了這麼多，每個群體所生產的產品都上漲了這麼多。但是，這並不能掩蓋過渡期間各個群體的獲利和損失。以D群體為例，儘管在最後階段該群體的收入和產品價格也上升了25％，而他們能買到的商品和服務，也只是和通貨膨脹開始前完全相同。但在通貨膨脹期間，在該群體的收入和產品價格還沒有上漲時，該群體不得不多花30％的錢向A、B、C等其他的生產群體購買產品和服務，這些損失將永遠得不到補償。

第23章　通貨膨脹的幻景（3）

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因此，通貨膨脹只不過是我們的核心課程的又一例子。它或許能在一段不長的時間內，給享受特別待遇的群體帶來利益，但這一定會以犧牲其他群體的利益為代價。而且就長期而言，它會給整個社會