第2部分

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顯表現出來。這也是看多的股票評論員永遠比看空的評論員的人數多的重要原因，具體到對每個評論員的統計來看，也是看多的時間要比看空的時間要多。

其實，有心者可以把以前的網路、報紙、報告會等資料進行統計，就能夠有一個非常清晰的判斷，奇怪的事實是，在中國，連續的、離奇、明顯錯誤觀點的人仍在活躍、持續地進行表演……顯然，聽眾把該評論員以前的錯誤已經善良地忘卻了。

第三，商業模式決定觀點取向，大部分商業機構並沒有長期計劃。

企業管理者並不是企業擁有者，好多企業管理者短期內更換頻繁，這一事實決定其思維模式不可能超過他們所經營的時間長度，所以長期經營的考慮不現實。而短期的商業模式並沒有過多的長期的眼光考慮投資者利益，反而去迎合他們的喜好，這樣，只有多方的聲音去迎合而沒有空方的位置就能夠理解了。所以，看待股評首先要研究股票評論員所在的機構的盈利模式，再進行深入的思考，也許就能夠得出比較客觀的結論，但這要求判斷者要有相當的經驗。挑選一個長期經營為指導思想的商業機構甚為重要。

第四，大部分的觀點發出者都是受僱於以上的商業機構，獨立的研究機構現在還找不到生存的空間。

現在很多投資者都習慣於接受免費的資訊而非付費，而獨立的研究機構因為得不到生存的經費而難以維計，要想盈利，必然要在免費的基礎上用其他的手段來賺錢，這就使很多投資者一邊開心地享受免費的資訊，一邊痛恨地指責黑嘴，誰也沒有想到該給誠實的獨立機構給以合理的利潤。這個社會有沒有給長期擔任活雷鋒之人以報酬？哪怕只有一點點？挑選一個不受到受僱商業機構所左右其觀點的、願意當活雷鋒的評論員甚為重要，只是比較難找。

這個不合理的迴圈還沒有被打破。

第五，單個股票的表現更加明顯，看空的結論並不創造效益。

大盤的研究尚且如此，單個股票的研究結論就更加明顯了，如果看空，既對持有者不利，又對該上市公司的股票價格的提高不利，進而不利於在該上市公司取得更多的資訊，所以，大部分的研究者都不願意樹敵，這是根本的原因。其實，從機率的角度來看，20％的人擁有大部分的財富，同理，20％優秀的公司擁有大部分的利潤，按道理應該是看空的股票報告多，看多報告少才比較正常，而市場是恰恰相反，各位看客，你們之所見，事實是這樣麼？

第六，評論員沒有必要承受超過自己所能承受的壓力是比較大的原因。

有沒有勇氣來提出不同觀點？提出不同觀點會有什麼結果？在社會活動中，從眾心理是本能，是最少阻力的行為，很少能有團體容納不同的意見，提出不同意見者遭遇的處境深刻地教育了其他人，所以大部分的人被訓練成為意見一致。特別是在強大的證券市場面前，特別是在2007年，看空者顯得是多麼弱小，這是最本質的原因。挑選一個能夠承受壓力的評論員甚為重要。但是，擁有泰山壓頂不彎腰之特質的人並不多見，而且還有擁有相應之經驗，要不就是俗話說的死空或者死多之類。

第七，正確選擇評論員的目的何在？

很多人花很多時間閱讀眾多評論員的觀點，但我感覺首先應該做的工作是對你喜歡的評論員進行研究和選擇，多一點冷靜和思索未必不是件好事。評論員的目的是需要眼球，還是追求真實？是為了短期轟動還是長期對讀者負責，是迎合還是獨立？迎合是容易而且受到歡迎的；獨立是痛苦的不容易受歡迎的，對真實的不懈追求並不是一件輕易的事情，這是每個評論員不同的選擇，這也是觀眾選擇不同的評論員的品味。這和藝術領域是何其相似。

正確理解和看待股票評論員，並不是一件容易之事，需要多年的經驗積累和對資料的刻苦收集，這和選擇醫生是同樣的道理，站在醫生之上去選擇是一件難度極高的工程。正確選擇醫生，目的是為了健康，正確選擇評論員，是為了步入盈利之路。醫生的醫術是選擇的第一要件，更加重要的是什麼？是醫德。選擇股票評論員何嘗不是如此？

2007年的觀點中看多的太多，現在的情況也許又有變化了，下跌73％之後，嚴酷的事實面前看空者又漸漸增加了，是不是又到了另外的極端？我感覺現在已經步入了一個長期投資價值的區域了。

（2009…01…17）

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